Goede morgen traders,
Wij zien nu duidelijk een divergentie tussen de aandelenmarkten en de obligatiemarkten. Aandelen blijven in koers stijgen, obligaties dalen in koers, de rente loopt dus op. Wanneer zagen we dat eerder? Juist ja, in 1987. Ik zeg nu niet dat we aan de vooravond van een crash staan, maar dat we nu duidelijke divergenties krijgen is een eerste signaal. Andere signalen komen van diverse sentimentsindicatoren. Beleggers zijn over het algemeen zeer positief gestemd, terwijl de markten blijven stijgen. Meestal zien we dergelijke waarde vlakbij of op een belangrijke top van de markt.
Het probleem is nu dat we niet zomaar de markt kunnen shorten omdat we geloven dat een top in de maak is. Ja het kan wel, maar het zou uiterst onverstandig zijn omdat de markt geen signalen heeft gegeven dat de top gezet is. De kans bestaat dus dat de koersen nog verder stijgen. We moeten daarom wachten op een signaal van de markt zelf en tot die tijd handelen we gewoon met de markt mee, visie of geen visie. Dat betekent concreet longgericht, omdat de trend nu eenmaal opwaarts is.
- Dax future dagchart
In de chart van de Dax op dagbasis zien we vandaag de tiende dag van de dagcyclus. We staan redelijk dicht tegen de top van mei aan, dus een doorbraak zou zomaar kunnen. Het gaat per saldo allemaal wat moeizamer en als we naar het grotere plaatje kijken, dan zou je kunnen zeggen dat de Dax wellicht met topvorming bezig is. Maar de MA banden lopen op en zolang de koers boven rond 8200 blijft, zijn longposities op zwakte gewoon de meest verstandige posities. Kopen op dit niveau doe ik niet, of het moet vanuit een intraday setup zijn. Ik ben zelf geen voorstander van het anticiperen op breakouts, meestal loopt dat niet goed af namelijk. Ik koop liever op een laag niveau in een opwaartse trend (=cyclusbodem) in plaats van hoog kopen met de hoop dat we nog hoger gaan.
- Bund future dagchart
De Bund heeft duidelijk aangegeven dat na de forse opleving vanaf 140 tot rond 144,50 de trend weer neerwaarts hervat wordt. We zagen al een cyclusbodem die niet werd gevolgd door een duidelijk koersherstel, terwijl de eerste fase van de nieuwe cyclus per definitie het meest bullish is. Gisteren braken we met alle geweld onder de lows van de afgelopen 13 dagen. Een test van de 140 lijkt dus zeer waarschijnlijk, temeer de indicatoren aangeven dat de cyclus nog niet af is.
- Goud future dagchart
De vorige keer wees ik in mijn trading dag update op goud, waar je in de dagchart een eerste hogere bodem ziet. Een keurige correctie tot iets meer dan 38,2% Fibo retracement. In principe moet nu een verder herstel tot $1450 mogelijk zijn. Deze visie is gericht op de volgende weken en uitgaande van het feit dat we ook enkele weken geleden een nieuwe weekcyclusbodem gezet hebben. Van belang is dat de koers nu niet onder $1275 daalt, anders vervalt dit scenario. Boven $1350 is een versnelling naar boven toe het meest waarschijnlijk.
- Crude oil weekchart
Tenslotte de weekchart van Crude oil. Na de uitbraak boven $98 zagen we inderdaad de versnelling tot aan de weerstand rond $110. Hier lijkt de koers nu heel netjes even te consolideren zonder echter noemenswaardige neigingen tot een grotere correctie te laten zien. In principe is elke correctie boven $98 prima en blijft het bullish plaatje intact. Bij een uitbraak boven $110 ligt $115 snel in het vizier en uiteindelijk weer de top van 2008 rond $140-150. Trendmatige georiënteerde longposities zijn dus aan te bevelen, waarbij dagcyclusbodem als mogelijke instap kunnen fungeren.
Markttechnische steun en weerstanden
Eurostoxx future: eerste steun 2825, tweede steun 2750, eerste weerstand -, tweede weerstand -;
Dax future: eerste steun 8220, tweede steun 8100, eerste weerstand 8465, tweede weerstand 8540;
Bund future: eerste steun 140.50, tweede steun 140.00, eerste weerstand 142.00 tweede weerstand 142.50
Michael Ahrens houdt zich bezig met het ontwikkelen van cursussen en seminars en schrijft blogs over trading op persoonlijke titel (www.cyclustrader.nl) . Hij is daarnaast directeur en partner bij ML Finance Academy (www.mlfa.eu). De informatie in deze column is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De standpunten en vooruitzichten van Michael Ahrens geven zijn mening weer in zijn hoedanigheid als blogger en columnist bij DFT.nl. Het is mogelijk dat Michael Ahrens op het moment van schrijven posities in genoemde fondsen heeft. Bezoek voor dagelijkse marktcommentaren www.cyclustrader.nl of volg Michael Ahrens via twitter (@cyclustrader).
Dank voor het commentaar weer!
groet, Peter
“Wij zien nu duidelijk een divergentie tussen de aandelenmarkten en de obligatiemarkten. Aandelen blijven in koers stijgen, obligaties dalen in koers, de rente loopt dus op.”
CNBC en andere talking heads noemen dat De Grote Rotatie en dat betekent, volgens hen, dat de bullmarket nu pas echt gaat beginnen. Geen 1987 maar 1982 menen velen…..
Overigens stijgt Wallstreet sinds het begin van de nieuwe dagcyclus nauwelijks, terwijl Europa wel stijgt. Ook divergentie?
Volgens een Amerikaans gezegde handelt het domme geld in het eerste uur en het slimme geld in het laatste uur. Ik check daarom ’s avonds altijd of de S&P500 om 22 uur hoger of lager staat dan om 21 uur. Normaliter is dat bijna altijd hoger, tenzij Wallstreet op die dag fors onderuit gaat. Wat mij al sinds de bodem van eind juni opvalt is dat op de meeste dagen Wallstreet juist gedaald is in het laatste uur. Niet echt een teken van sterkte.
Correct. Wat ook een feit is en dat heb ik net geretweet van Beursweer: “Nearly 54 months from the March 2009 lows. The average bull market has lasted 43 months, the longest 56 and 60 months over the last decade”
Dus…
Maar goed, eerst wachten op goed signaal. Maar de grote rotatie, daar geloof ik niks van.
Ik geloof er ook niet in, maar blijkbaar zijn mom and pop, en andere muppets, mede door dat gekakel, massaal aan het instappen, bang om de afvaart van de Titanic te missen. De huidige rally kan daardoor nog wel eens veel langer duren dan een normaal mens voor mogelijk houdt, misschien wel tot mei volgend jaar.
Misschien gaat die grote rotatie wel van start als we eerst 20 tot 25 % lager staan 🙂
November/ december???
Dat weet ik niet, maar ik weet wel dan ik dan groot ga kopen. Dat is namelijk een punt waarna ik verwacht dat we enkele jaren fors kunnen stijgen.
Ja, dat heb ik nog onthouden, dat stond bij uw verhalen.
Denk dat ik dan ook mee doe, als u het niet erg vindt 🙂
Domme vraag wellicht, maar als we nu divergentie zien tussen aandelen (omhoog) en rente (omhoog) versus obligaties (omlaag), dat zou duiden op een aanstaande crash (en dat cycli daar ook op wijzen), wat zou dan de volgende stap zijn?
De aandelen omlaag, ok, maar dan ook de rente omlaag en obligaties weer omhoog? Of alles omlaag (behalve wat… goud)???
Ik neem aan dat net als aandelen, obligaties, cash, goud, etc ook cycli hebben. De aandelen indicatoren wijzen dus op een aanstaande bodem (crash?), maar zijn er dan ook “contraire” indicatoren die wijzen op een aanstaande stijging/top, b.v. goud, rente, bunds? (Wat ik bedoel is: komt de divergentie ook tot uiting in termen van cycli of alleen als “algemene trend”?).
Terwijl ik hier over pieker en wacht op uw wijze woorden, wens ik U alvast een prettig weekeinde!
Obligaties zitten in neerwaartse cyclus, aandelen zullen er ook in komen. Punt is ook dat als de beurs daalt, de correlaties naar elkaar toekruipen omdat beleggers dan alles liquide willen maken. Ik zie daarom even geen ‘safe haven’. Goud? Zou kunnen, want langere cyclus heeft bodem gezet.
Overigens: crash is slechts een variant op een daling. Het kan ook ‘gewoon’ dalen binnen enkele maanden.