Goede morgen traders,
Gisteren was een nogal saaie dag, weinig beweging, veel heen en weer gejojo binnen een smalle bandbreedte. Uiteindelijk dreigden de koersen rond de namiddag even wat verder weg te zakken, maar ook dat zetten niet door en prompt werd de beurs weer hoger gezet tot het hoogste niveau van afgelopen vrijdag (Dax future). Er zit weinig lijn in, koersbewegingen zijn zeer spastisch en dat zie ik vooral voor intraday bewegingen. Zo sta je 30 punten lager in de Dax future en twee minuten later is die beweging weer ongedaan gemaakt. Er zijn veel, heel veel, valse uitbraken, waardoor het louter handelen op steun en weerstand tot een ultieme nachtmerrie is geworden. Ik doe dat zelf niet, maar ken diverse traders die zich vooral focussen op steun en weerstand en proberen op uitbraken te handelen.
Opvallend vind ik ook dat de markt wanhopig op zoek is naar hoop. Gisteren slechte cijfers uit de VS (retail sales). Het is toch wel erg duidelijk dat de economie daar niet zo hard groeit als eerder aangenomen en al helemaal niet zo hard dat de arbeidsmarkt significant verbetert. En dan te bedenken dat deze groei vooral uit de koker komt van de Fed die de economie vol heeft gepompt met gratis geld. Toch zie je de beurzen niet dalen op dit nieuws. De hoop op een nieuwe ronde van stimuleringsmaatregelen (QE 3) is sterker dan het besef dat al die maatregelen niet voldoende gewerkt hebben. Alhoewel? Wat ik namelijk ook zie is dat de indices feitelijk hoog gehouden worden door enkele defensieve zwaargewichten, maar dat de breedte van de markt het laat afweten. Met name de kleinere en middelgrote fondsen liggen er technische gezien zwak bij en dit is een signaal dat er volgens mij aan de vooravond staan van een nieuwe forse koersdaling in de komende maanden.
Echter, en dat is belangrijk om te begrijpen, een top wordt zelden heel snel gezet, maar heeft wat tijd nodig. Daarom is het nu gewoon nog te vroeg om in te zetten op die vermeende daling met grote shortposities. De markt moet eerst duidelijk laten zien dat de top gezet is. Op de korte termijn bevinden de aandelenindices zich allemaal in een stijgende trend, dus zijn longposities op dit moment aan de orde van de dag.
In de chart van de Dax future op 420 minutenbasis zien we dat de weerstandzone rond 6550-6600 is bereikt. Eens kijken in hoeverre de markt hier makkelijk doorheen breekt. Ik ga er toch vanuit dat de in de ochtend een ommekeer zien waarna er een correctie van minimaal enkele uren optreedt.
In de kortere uurchart zien we dat de Dax future gisteren rond 6500 een belangrijk referentieniveau heeft gezet. Zolang we daarboven noteren zijn ook kortlopende shortposities uitermate risicovol omdat ze vol tegen de onderliggende trend ingaan.
Terwijl de Dax en Co. aardig oplopen in koers zien we dat de Bund geenszins van plan is om te corrigeren. Blijkbaar blijft Duits papier als vluchthaven fungeren. Dat zien we ook bij de veilingen van kort Nederlands papier (negatieve yield). De mate van koersstijging neemt wel af (momentum), maar de trend in nog volop intact.
In de uurchart is duidelijk dat pas onder 144.50 het positieve trendbeeld in gevaar komt en we vanaf dat moment de markt vanaf de shortkant kunnen bekijken. Ook hier is geduld dus een schone zaak, net zoals het wachten op een mooie zomer 🙂
Markttechnische steun en weerstanden
Eurostoxx future: eerste steun 2220, tweede steun 2120, eerste weerstand 2265, tweede weerstand 2350;
Dax future: eerste steun 6500, tweede steun 6350, eerste weerstand 6600, tweede weerstand 6900;
Bund future: eerste steun 144.50, tweede steun 143, eerste weerstand 145.30, tweede weerstand -.
Michael Ahrens houdt zich bezig met het ontwikkelen van cursussen en seminars. De informatie in deze column is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De standpunten en vooruitzichten van Michael Ahrens geven zijn mening weer in zijn hoedanigheid als columnist bij DFT.nl. Het is mogelijk dat Michael Ahrens op het moment van schrijven posities in genoemde fondsen heeft. Bezoek voor dagelijkse marktcommentaren www.cyclustrader.nl of volg Michael Ahrens via twitter (@cyclustrader).
De top van de AEX ligt ergens tussen 320 en 323, maar voorlopig is het worstelen geblazen om voorbij de vorige top (316) te komen. Dus doe ik niets want het potentieel is gering en het risico ligt op de loer.
Ter bevestiging van de voorspellingen die uit de cyclusmethode volgen: in de grafiek van de DJS gerekend vanaf medio 1998, zien wij dat er zich een SHS patroon heeft gevormd. Wij zitten nu in de laatste rechterschouder en als wij daar uit vallen…
Dag Michael,
Gisteren keek je ook naar goud. Maar ik kan de verwachte daling van de goudkoers nog niet goed rijmen met het scenario wat je vandaag schildert. Hoe kunnen de koersen van aandelen, obligaties en goud tegelijk omlaag? Wat wordt dan de “vluchthaven”?
Met vriendelijke groet,
Aad.
Michael,
Afgelopen vrijdag gaf je in de update aan dat de AEX richting 302/304 zou kunnen.
Staat deze visie nog overeind?
Alvast bedankt voor je antwoord.
Grt. John
Nog even een niet onbelangrijke aanvulling op bovenstaand bericht namelijk dat dit eind deze week zou gebeuren.
Excuses voor de slordigheid.
Grt. John
Nee, dat zit er niet denk ik, want deze week loopt het nog wel op. Persoonlijk is het voor mij ook niet zo van belang, omdat het erom gaat wanneer de top gezet wordt en hoe je die dan het beste met een short kunt pakken. Dit is nog steeds de stijgingsfase van de cyclus. Lees je dagelijks mijn blog op http://www.cyclustrader.nl? Dan kun je ook zien dat ik de markt vanaf de longkant bekijk totdat een signaal komt dat de trend gekeerd is.
Het is hoe dan ook lastig omdat de beurs erg grillig is, maar zoals in de column gezegd, de top hoeft er pas rond augustus te komen, dus nog ruimte omhoog (per saldo). Wel zou deze dagcyclus een dezer dagen moeten keren om naar een nieuwe bodem te dalen. We zullen zien.
Groet,
Michael
beste michael,
ik vroeg me af is die 4jaars cyclus ook te projecteren op de bund als gevolg van de inverse correlatie?
Nee, zo werkt dat helaas niet. De inverse correlatie is niet stabiel en bovendien zit de Bund in een andere fase van de cyclus. Er is wel een soort van 4-jaars cyclus voor de Bund.
Beste Aad,
Je kunt niet altijd voor alles een allesomvattende verklaring vinden. Je ziet soms dat goud samen stijgt met aandelen en soms samen daalt en soms weer tegengesteld. Kortom, de correlatie is niet stabiel. Ik kijk puur naar de cycli en kom tot deze conclusie.
die 4 jaats cyclus voor de bund bestaat dus ook 3 maand cycli
Klopt, de verhoudingen zijn voor al die markten ongeveer hetzelfde.
Beste Michael,
dus zoals je nu in jouw kolom een plan maakt om short te gaan in aandelen indices obv de daarbij behorende 4 jaarcyclus, zo zou je dus parallel ook een plan kunnen maken om short of long te gaan op bund op basis van de daarbij behorende 4 jaarscyclus.
En op die manier kan je dus op twee markten tegelijkertijd langere tijd short/long gaan.
Voorop gesteld dat de aandelen indices en de bund dus ieder in een andere fase van hun 4 jaarscyclus zitten
Is dit juist verwoord?
Dat is correct, iedere asset heeft eigen cycli en daar kun je op handelen.
Helder. Dank je.
Aad.