De opwaartse koersbeweging die begin juni inzette lijkt nu toch definitief afgebroken. Inmiddels heeft de AEX-index een eerste lagere top neergezet en dit patroon zien we ook in de meeste andere beurzen terug.

Dit is dus een signaal dat beleggers de ‘buy on dips’ aanpak van de laatste weken niet meer werkt. Immers, als dat wel het geval was geweest dan had de recente terugval van de koers tot meer koopinteresse geleid met als gevolg dat de koers dan tot voorbij de vorige toppen was gestegen. Interessant is overigens dat we de laatste weken weer meer horen over de Eurocrisis. Terwijl de koersen nog volop stegen was het akelig stil, maar nu de koersen weer dalen (zij het nog relatief licht) horen we weer de nodige negatieve berichten. Hieruit blijkt weer eens, de koers bepaalt de opinie.

Grafiek 1: Daggrafiek AEX-index met indicatoren

In de daggrafiek van de AEX ziet u de twee weken ingetekende verwachtte richting van het koersverloop. Tot nu toe komt dit beeld aardig uit. We hebben gisteren in de dagcyclus de zogenaamde ‘mid cycle low’ gezien. Dit is de tussentijdse correctie in de cyclus. Meestal zien we daarna een herstel van de markt (uitgaande van een ‘bearish’ cyclus), gevolgd door de tweede helft van de cyclus waarbij de koers onder de ‘mid cycle low’ daalt. En inderdaad, gisteren volgde een herstel en als het patroon correct is dan zouden we ingaande maandag weer een draai in de markt moeten zien met uiteindelijk een koersniveau onder 325 en waarschijnlijk ook een aardig stuk onder 320.

Grafiek 2: Daggrafiek S&P 500-index met indicatoren

Ook in de Amerikaanse S&P 500 index, de moeder aller beursindices, zien we een duidelijke verzwakking van de opwaartse trend. Hier is sprake van een dubbele top. Bij de Nasdaq is er net als bij de AEX ook sprake van een lagere top, zodat we vanuit de leidende Amerikaanse beurs dus ook een bevestiging krijgen dat de top in de markt waarschijnlijk gezet is.

Grafiek 3: Weekgrafiek AEX-index met indicatoren

Als we nog even naar de weekgrafiek van de AEX kijken, dan zien we dat de weekcyclus echt tegen het einde loopt en het ligt voor de hand dat de komende week (wellicht twee weken) per saldo lagere niveaus opzoeken. Als daar dan de weekcyclus wordt gezet, dan zou in theorie daarna nog een laatste weekcyclus moeten volgen die deel uitmaakt van de aflopende maandcyclus. Deze weekcyclus zou daarom ‘bearish’ moeten worden. Met andere woorden, de top rond 340 zou er nu moeten staan en niet meer worden doorbroken en na de komende weekcyclus zou een herstel van de markt niet langer dan enkele weken mogen duren. Veel mitsen en maren, maar we gaan dat scenario weer van week tot week volgen.

Michael Ahrens houdt zich bezig met onafhankelijk beleggingsresearch en het ontwikkelen van cursussen en seminars. De informatie in deze column is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De standpunten en vooruitzichten van Michael Ahrens geven zijn mening weer in zijn hoedanigheid als columnist bij DFT.nl. Het is mogelijk dat Michael Ahrens op het moment van schrijven posities in genoemde fondsen heeft. Bezoek voor dagelijkse marktcommentaren www.cyclustrader.nl of volg Michael Ahrens via twitter (@cyclustrader).