AMSTERDAM –  In het marktcommentaar van afgelopen week gaf ik aan dat de AEX er technisch gezien beroerd bij lag, maar we op de korte termijn evenwel een herstel tot rond 290 konden verwachten.

In ging ervan uit dat we vrij snel een dagcyclusbodem gingen zetten en dus een nieuwe cyclus van start ging. Het begin van een nieuwe cyclus is altijd het meest ‘bullish’, vandaar de verwachting van een herstel op de korte termijn. Welnu, de AEX zette inderdaad afgelopen vrijdag rond 269 de dagcyclusbodem en staat op het moment van schrijven rond 298, nadat woensdag zelfs even bijna 301 werd bereikt. Een stijging van de ‘low’ naar de ‘high’ van bijna 12 procent in drie dagen.

 

Grafiek 1: Daggrafiek van de AEX-index met indicatoren

In de daggrafiek van de AEX-index is de dagcyclusbodem duidelijk te zien. Waren andere cycli de afgelopen weken niet altijd even duidelijk, deze is het wel. De dalende beweging van de afgelopen weken is daarmee afgebroken, maar op de langere termijn is er nog geen sprake van een nieuwe trend, laat staan een opwaartse trend. Heel veel reden tot optimisme is er dus nog niet.

 

Grafiek 2: Weekgrafiek van de AEX-index met indicatoren

In de weekgrafiek van de AEX zien we dat de ‘mid cycle low’ van de weekcyclus, die eind september begon, afgelopen vrijdag werd gezet. Deze komt dus overeen met de bodem van de vorige dagcyclus. De vraag die nu beantwoord moet worden is of deze weekcyclus ‘bearish’ kenmerken heeft (dus een top links van het midden oftewel eerder dan de helft van de gemiddelde lengte van de cyclus van 20 weken). In mijn vorige marktcommentaar gaf ik aan dat het erop lijkt dat de maandcyclus nog niet af is. Dat zou betekenen dat deze weekcyclus al de top gezet heeft en we dus ook nog ‘bearish’ dagcycli krijgen.

 

Grafiek 3: Maandgrafiek van de S&P 500-index met indicatoren

Als we nu naar de maandgrafiek (van de Amerikaanse S&P 500-index) kijken, dan ziet deze er al weer wat vriendelijker uit. Wat een verschil een positieve week toch kan maken. Net zoals vorige week ben ik er dus niet zeker van of de maandcyclus echt gezet is. Het kan twee kanten uit, maar het zal niet lang duren voordat we het weten. Indien de maandcyclus niet gezet is, dan moet deze weekcyclus dus ‘bearish’ zijn en zal deze stijging van de koers van de afgelopen week derhalve snel worden gevolgd door een nieuwe daling. Daarbij mag de koers niet boven de vorige top rond 319 uit stijgen. Met andere woorden, ergens volgende week, wellicht de week erop dient de markt een lagere top te vormen en te dalen.

Indien de maandcyclus echter wel gezet is, dan moet deze bodem rond 269 als een eerste hogere bodem worden gezien, die gevolgd zal worden door nieuwe hogere toppen. In dat geval zal deze dagcyclus dan ook ‘bullish’ kenmerken hebben, dus een late top. De komende twee weken zullen dus mijns inziens meer duidelijkheid verschaffen omtrent de richting die de markt voor de komende weken inslaat. Voor de komende week opteer ik per saldo voor een gelijke tot iets hogere slotstand dan het huidige niveau rond 298.

Michael Ahrens houdt zich bezig met onafhankelijk beleggingsresearch en het ontwikkelen van cursussen en seminars. De informatie in deze column is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De standpunten en vooruitzichten van Michael Ahrens geven zijn mening weer in zijn hoedanigheid als columnist bij DFT.nl. Het is mogelijk dat Michael Ahrens op het moment van schrijven posities in genoemde fondsen heeft. Bezoek voor dagelijkse marktcommentaren www.cyclustrader.nl of volg Michael Ahrens via twitter (@cyclustrader).