We noteren deze week een relatief rustig weekje met maar weinig koersbewegingen. De AEX sloot afgelopen vrijdag rond 312 en noteert nu een twee punten hoger. Ik kan deze keer relatief kort blijven, aangezien de afgelopen week niet tot nieuwe inzichten heeft geleid en het scenario dat ik al meerdere weken lang volg nog netjes intact blijft.

In de daggrafiek van de AEX zien we dat de cyclusbodem op 25 juni jl. werd gezet. We noteren thans de 14e dag van de cyclus en komen dus zo langzaam aan tegen het einde van de cyclus. Merk op dat na tien dagen de zogenaamde ‘mid cycle low’ werd gezet. Dat is de tussentijdse bodem die de dagcyclus zeg maar in twee helften verdeeld. De AEX kon tot nu toe in deze tweede cyclushelft niet boven de top van de eerste helft uitstijgen. Wellicht dat dit nog gebeurt, maar ik verwacht niet dat we in deze cyclus nog een forse stijging daarboven gaan meemaken.

Grafiek 1: Daggrafiek AEX-index met indicatoren.

Normaal gesproken, als de cyclus qua tijd naar het einde loopt, zien we dat de koers meer en meer gedrukt wordt. De laatste fase van de cyclus is dan ook altijd het meest ‘bearish’. Een terugval tot rond 302/304 lijkt me dan ook het meest waarschijnlijk in de komende dagen, waarbij eerst mogelijk nog een enkele uitschieter boven de vorige top rond 316 haalbaar is.

Grafiek 2: Weekgrafiek AEX-index met indicatoren.

Als we deze dagcyclus dan hebben afgerond dan zijn er in deze nieuwe weekcyclus twee dagcycli gecompleteerd. Aangezien alle hogere cycli in de neerwaartse fase zitten zullen deze uiteindelijk hun stempel drukken op het koersverloop. In de weekgrafiek zien we reeds dat de indicatoren ‘hoog’ staan, hoewel dat een betrekkelijk begrip is, aangezien een dergelijke stand lang kan aanhouden. In het licht echter van de hogere cycli en de dalende trend in de weekgrafiek lijkt me een top niet meer zo heel ver weg. De volgende dagcyclus kan daar dan wellicht al uitsluitsel over geven als deze vrij snel een top zet. Zover is het natuurlijk nog niet, maar met mijn scenario in het achterhoofd (zie ook ingetekend in de weekgrafiek) is het zaak nu alert te zijn op topvorming en dan goed gepositioneerd te zijn.

 

Michael Ahrens houdt zich bezig met onafhankelijk beleggingsresearch en het ontwikkelen van cursussen en seminars. De informatie in deze column is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De standpunten en vooruitzichten van Michael Ahrens geven zijn mening weer in zijn hoedanigheid als columnist bij DFT.nl. Het is mogelijk dat Michael Ahrens op het moment van schrijven posities in genoemde fondsen heeft. Bezoek voor dagelijkse marktcommentaren www.cyclustrader.nl of volg Michael Ahrens via twitter (@cyclustrader).