In het commentaar van twee weken geleden gaf ik aan dat de AEX nog eenmaal een opleving van de koers kon laten zien, die dan gevolgd zou moeten worden door een nieuwe daling. Mijn visie van een forse correctie van de aandelenmarkten en een belangrijke vierjaarsbodem in januari of februari blijft overeind en wordt door steeds meer markten bevestigd.

Wie enkel naar de AEX-index kijkt, die ziet een zijwaarts koersverloop waarbij pogingen om uit deze ‘trading range’ te breken telkens mislukken. Ook nu weer zien we dat de meest recente opleving van de koers niet doorzette en de weerstand rond 340 wederom een te zware horde was.

Grafiek 1: Daggrafiek AEX-index met indicatoren

In de daggrafiek zien we dat de AEX thans de 12e dag telt van de dagcyclus en de recente top komt dus ongeveer halverwege de cyclus. Dit betekent dat de komende week per saldo nog wel wat meer neerwaartse druk te verwachten is totdat de dagcyclusbodem gezet is. Daarna start een nieuwe dagcyclus en die zou dan idealiter ‘left translation’ moeten laten zien, dus een snelle top tussen de derde en achtste dag, gevolgd door nieuwe ‘lows’. De bevestiging dat de langverwachte correctie is ingezet volgt bij een daling onder 320 of wanneer de nieuwe dagcyclus al eerder onder zijn recente dagcyclusbodem daalt. Uiteraard is het altijd zo dat een bevestiging op een later en lager moment volgt, omdat de trend eerst zichtbaar moet draaien. Het streven is natuurlijk om eerder al, vanuit kortere ‘time frames’ een positie in te nemen met een acceptabele stop loss en dan deze positie verder te begeleiden. Dat vereist echter de nodige tijd.

Grafiek 2: Daggrafiek S&P 500-index met indicatoren

Wie verder kijkt dan alleen de AEX-index, die ziet steeds meer markten die niet zijwaarts in koers bewegen, maar gewoon neerwaarts. Daar is de top netjes in augustus of september gezet en noteert de huidige koers tussen vijf en tien procent lager. Als voorbeeld noem ik even de Amerikaanse Nasdaq en S&P 500-index, toch niet de minste van de aandelenindices. Hier zien we ook heel mooi hoe de index een langere koers neerzette tegen de dalende MA banden. Dit soort setups zijn zeer betrouwbaar en dat is feitelijk wat ik altijd zoek als ik een top verwacht. De top zelf kun je niet handelen, omdat je niet weet dat het een top is, maar de eerste lagere top die afketst op de MA banden kan heel netjes worden gehandeld met een laag risico.

In de daggrafiek van de S&P 500-index zien we ook de relatieve sterkte ten opzichte van onze eigen AEX. Die lijn daalt al weer geruime tijd hetgeen betekent dat de AEX veel beter presteert dan de Amerikaanse index.

Grafiek 3: Weekgrafiek AEX-index met indicatoren

Tenslotte nog even de weekgrafiek van de AEX. Hier zien we nog steeds dat de opwaartse trend intact is en pas onder 320 draait. Beleggers met longposities die deze voor de langere termijn aanhouden, houden daarom dat niveau in de gaten om posities eventueel af te dekken.

Michael Ahrens houdt zich bezig met onafhankelijk beleggingsresearch en het ontwikkelen van cursussen en seminars. De informatie in deze column is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De standpunten en vooruitzichten van Michael Ahrens geven zijn mening weer in zijn hoedanigheid als columnist bij DFT.nl. Het is mogelijk dat Michael Ahrens op het moment van schrijven posities in genoemde fondsen heeft. Bezoek voor dagelijkse marktcommentaren www.cyclustrader.nl of volg Michael Ahrens via twitter (@cyclustrader).