Conform verwachting werd deze week de dagcyclus afgemaakt en zagen we een tussentijdse correctie van iets rond drie procent. Daarbij werd ook de opwaartse trend gebroken die vanaf eind november intact was.

Een opwaartse trend is een patroon van opeenvolgende hogere bodem en toppen. Kopers stappen op steeds hogere niveaus in de markt en stuwen zo de markt naar telkens hogere niveaus. Met de slotkoers onder 319 is een einde gekomen aan de opwaartse trend, omdat de bodem onder die van medio februari is gekomen. Let wel, van een neerwaartse trend is nog geen sprake omdat er geen duidelijk lagere top waarneembaar is. Het is echter in elk geval een signaal dat we mogelijkerwijs een wat grotere correctie tegemoet mogen zien. Het is allemaal nog wat prematuur, temeer omdat we afgelopen dinsdag ook een nieuwe cyclusbodem hebben gezet en het begin van elke nieuwe cyclus het meest ‘bullish’ is. Het zou dus zomaar kunnen dat de ‘bulls’ het heft weer in handen nemen.

Grafiek 1: Daggrafiek van de AEX-index met indicatoren

Wat ik feitelijk wil zien voor de komende twee weken is dat de AEX geen nieuwe top meer maakt en nog liever niet boven de 329 (topje van begin maart) uitstijgt. Dat is dan de opmaat voor een lagere top. Het huidige koersbeeld is nochtans te positief om shortgerelateerde posities in te nemen, zeker ook omdat we na de slotkoers onder 319 (hetgeen ik vorige week als signaal aangaf om te beginnen met dergelijke posities) meteen weer flink stegen in koers.

Grafiek 2: Weekgrafiek van de AEX-index met indicatoren

In de weekgrafiek lijkt het erop dat de top van de weekcyclus gezet is. Indien dit zo is, dan zal de eerstvolgende dagcyclus een top moeten laten zien de relatief vroeg valt, zeg maar tussen de derde en tiende dag. Dit is dan een ‘bearish’ cyclus met zogenaamde ‘left translation’ (top links van het midden) en die past in de laatste en meeste ‘bearish’ fase van een cyclus. Echter, en dat is belangrijk, trend is belangrijker dan cyclus. Ik heb vele zogenaamde cyclustoppen meegemaakt in een opwaartse trend die achteraf niet meer waren dan een correctie van een week of twee. Met andere woorden, de markt moet het signaal geven. Blind short gaan omdat een aantal indicatoren hoog staan staat gelijk aan gokken en dat is iets dat we niet willen doen.

 

Michael Ahrens houdt zich bezig met onafhankelijk beleggingsresearch en het ontwikkelen van cursussen en seminars. De informatie in deze column is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De standpunten en vooruitzichten van Michael Ahrens geven zijn mening weer in zijn hoedanigheid als columnist bij DFT.nl. Het is mogelijk dat Michael Ahrens op het moment van schrijven posities in genoemde fondsen heeft. Bezoek voor dagelijkse marktcommentaren www.cyclustrader.nl of volg Michael Ahrens via twitter (@cyclustrader).