AMSTERDAM –  De AEX is er ook deze week niet in geslaagd om het eerder ingezette herstel voort te zetten. Geen eindejaarsrally dit jaar, dat lijkt me wel duidelijk.

In het vorige marktcommentaar gaf ik aan:”…dat indien een herstel van de AEX begin volgende week niet verder reikt dan rond 310 en daar wederom een top wordt gezet, dan zie ik in de daarop volgende periode toch weer de nodige druk op de koers. Enkel en alleen als de AEX overtuigend boven de 310 weet uit te breken ligt een verder herstel voor de hand.”

Mijn conclusie dat afgelopen vrijdag de zogenaamde ‘mid cycle low’ van de dagcyclus gezet was, bleek correct. Echter, ik had iets meer van de koersstijging verwacht dan enkel die vrijdag. Ik ging ervan uit dat de maandag en wellicht dinsdag nog iets konden stijgen in koers. Dat laat verder wel onverlet dat de AEX niet boven de 310 uitsteeg en we inderdaad weer de nodige druk op de koersen zagen.

Grafiek 1: Daggrafiek van de AEX-index met indicatoren

 

We zitten nu in de laatste fase van de dagcyclus en die is het meest ‘bearish’. Met andere woorden, het is goed mogelijk dat we nog enkele dagen van koersdaling zien, waarbij het niveau rond 285 als steun en referentie fungeert.

Grafiek 2: Weekgrafiek van de AEX-index met indicatoren

Interessanter oogt het beeld op weekbasis. In de weekgrafiek zien we dat drie weken geleden de ‘mid cycle low’ van de weekcyclus gezet is. Daarna steeg de koers en lijkt alweer een lagere top (lager dan de top van de eerste cyclushelft) te hebben gevormd. Als ik nu naar de weekgrafiek kijk dan lijkt het me het meest waarschijnlijk dat de komende weken per saldo ook nog neerwaarts gericht zullen zijn totdat de weekcyclusbodem gezet is. Dat zou best ergens tussen 256 en 268 kunnen gebeuren. De enige manier waarop dit ‘bearish’ scenario ongedaan gemaakt kan worden is als de AEX in de komende week weer weet te stijgen en vervolgens boven de 310 kan uitbreken. Maar goed, dit is vooralsnog dus het alternatieve, dus minst waarschijnlijke scenario.

In lijn met bovenstaande scenario en de laatste fase van de dagcyclus opteer ik daarom voor de komende week ook voor lagere koersniveaus voor de AEX-index.

Michael Ahrens houdt zich bezig met onafhankelijk beleggingsresearch en het ontwikkelen van cursussen en seminars. De informatie in deze column is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De standpunten en vooruitzichten van Michael Ahrens geven zijn mening weer in zijn hoedanigheid als columnist bij DFT.nl. Het is mogelijk dat Michael Ahrens op het moment van schrijven posities in genoemde fondsen heeft. Bezoek voor dagelijkse marktcommentaren www.cyclustrader.nl of volg Michael Ahrens via twitter (@cyclustrader).