In mijn column van vorige week gaf ik aan dat de AEX qua tijd niet ver weg ligt van een aanstaande cyclusbodem, maar dat we uiteraard wel een signaal van de markt moeten afwachten en zolang rustig moesten afwachten.

De AEX heeft deze week zeker geen koopsignaal gegeven. Sterker nog, geheel lijn met de laatste fase van de weekcyclus (de laatste fase van een cyclus is altijd het meest ‘bearish’) is de AEX nog verder gedaald en noteert zelfs onder de 290 punten.

Grafiek 1: Daggrafiek van de AEX-index met indicatoren

In de daggrafiek zien we dat de koersdaling in een versnellingsfase terecht is gekomen en dat kan erop duiden dat een cyclusbodem dichtbij is. We zien vaker aan het einde van een koersdaling juist een versnelling en als de laatste verkoper zijn stukken in de aanbieding heeft gedaan is de bodem gezet. Qua factor tijd ligt de huidige dagcyclus aan de lange kant en zou het logisch zijn dat we nu echt op de zeer korte termijn een duidelijke omkeerdag gaan beleven. Met andere woorden, een lagere opening, maar wel een (duidelijk) hoger slot van de handel. De indicatoren staan allen op een niveau waar je een bodem mag verwachten, maar uiteraard dient de markt die beeld te bevestigen. Dat niveau ligt thans rond 298 op slotbasis. Sluit de markt daarboven dan is dat voor mij de bevestiging dat een bodem geplaatst is.

Grafiek 2: Weekgrafiek van de AEX-index met indicatoren

Laten we nog even naar de weekgrafiek van de AEX kijken. Hier is het beeld van een aanstaande bodem wat minder duidelijk. De indicatoren staan niet allemaal op bodemniveaus en enige ruimte naar beneden is daarom mogelijk. Aangezien de weekcyclus de dagcyclus domineert is het zaak ook op de weekcyclus te letten. Ongeacht of een bodem volgende week of een week later volgt, geloof ik dat de AEX (en de overige beursindices) per saldo in de komende maanden, zeg maar tot rond augustus, wat kan herstellen. Met andere woorden, er volgt na de aanstaande weekcyclusbodem een periode van koersherstel, die echter niet zal leiden tot een nieuwe ‘bull market’. Ik verwacht dan ook in de nazomer een nieuwe periode van koersdalingen waarbij nieuwe dieptepunten voor het jaar worden bereikt.

Michael Ahrens houdt zich bezig met onafhankelijk beleggingsresearch en het ontwikkelen van cursussen en seminars. De informatie in deze column is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De standpunten en vooruitzichten van Michael Ahrens geven zijn mening weer in zijn hoedanigheid als columnist bij DFT.nl. Het is mogelijk dat Michael Ahrens op het moment van schrijven posities in genoemde fondsen heeft. Bezoek voor dagelijkse marktcommentaren www.cyclustrader.nl of volg Michael Ahrens via twitter (@cyclustrader).