De beurzen hebben de afgelopen weken wereldwijd terrein verloren. Met name de beurzen van de ‘Emerging Markets’ staan fors onder druk als gevolg van kapitaalvlucht. Beleggers halen hun geld uit die landen nu min of meer zeker is geworden dat er een (gepland) einde komt aan de monetaire verruiming van de Amerikaanse Fed.
Ralph Acampora
Een van de meeste bekende en meest gerespecteerde Amerikaanse technisch analisten, Ralph Acampora, heeft een week geleden zijn koersdoel voor de Dow Jones Index verlaagd tot 12.000 punten. Acampora was lange tijd positief op aandelen, maar ziet nu over de hele breedte van de markt grotere problemen en verwacht derhalve een grotere correctie. Vanaf het huidige niveau gemeten zou dat dus een verdere koersdaling betekenen van bijna 20 procent. Als we dat vergelijken met de AEX, dan zou deze ergens rond 290 moeten uitkomen, vermits de daling net zo hard gaat. Meestal zien we dat de AEX er altijd nog wel een schepje bovenop doet, vanwege de cyclische aard van de bedrijven die er deel van uitmaken.
Om nog even bij Acampora te blijven: op 26 augustus twitterde hij het volgende: “Never fight “Papa Dow” whenever it is under pressure – no one should take this DJIA weakness lightly.” Met andere woorden, kijk vooral naar de Dow en de koersontwikkeling ervan. De bedrijven die deel uitmaken van de Dow behoren tot de grootste bedrijven ter wereld en zijn op veel gebieden marktleiders. Als je ziet dat daar problemen zijn (koersen staan onder druk) dan geeft dat aan dat de brede markt ook onder druk staat en verder komt te staan. Van de Dow fondsen zijn al meer dan de helft door belangrijke steunniveaus gezakt en dat belooft dus niet veel goeds voor de komende weken en maanden.
Vierjaarscyclus
In grafiek 1 ziet u het koersverloop van de Dow op kwartaalbasis. We tellen het 18e kwartaal sinds het begin van de huidige ‘bull market’ en dus de vierjaarscyclus. Zoals u weet ga ik ervan uit dat de vierjaarscyclus tegen de top aanloopt en we dus in de laatste, dus meest ‘bearish’ fase, terecht komen.
Grafiek 1: Dow Jones index op kwartaalbasis
Indien september niet nog een forse koersstijging in petto heeft voor de Dow, zal de koersbar van dat kwartaal neutraal tot negatief afsluiten, waarbij wel goed te zien is dat de ‘high’ van die bar nog even boven de vorige uitkwam. Beleggers probeerden dus de koers hoger te zetten, maar dat mislukte. Dergelijke mislukte pogingen leiden vaak een top in. Natuurlijk is deze grafiek verder te grof om er op te handelen, maar zij geeft wel qua telling aan dat de cyclus toch echt nu moet overschakelen naar de laatste fase.
Een verdere analyse van betere instappunten zal uit de week- en daggrafiek moeten volgen. In grafiek 2 ziet u de daggrafiek van de AEX-index.
Grafiek 2: AEX-index dagbasis
Goed te zien is dat de koers zes dagen geleden een nieuwe dagcyclusbodem gezet heeft, die al op de vierde dag gebroken werd. Dit betekent dat de top van de cyclus zeer waarschijnlijk ook reeds is gezet en dat is een negatief signaal omdat we dan per saldo de komende tien dagen of langer dalende koersen kunnen zien. Hierbij is een correctie tot rond 350 het meest waarschijnlijk, vanwaar de koers weer wat kan opveren. Let erop dat oplevingen ook in een dalende trend (die er overigens nog niet staat) fel kunnen zijn waardoor beleggers geneigd zijn om te denken dat de voorgaande opwaartse beweging wordt hervat. We bevinden ons nu in een interessante periode. De koersen zijn even gedaald, en voorheen werd deze daling vrij snel weer goedgemaakt. Hoe langer een herstel uitblijft, des te waarschijnlijker wordt een vervolgdaling. Ik heb mij aan de shortkant gepositioneerd met diverse optiespreads en ga er dus van uit dat de AEX in de komende maanden per saldo verder daalt tot onder de 300 punten.
Michael Ahrens houdt zich bezig met het ontwikkelen van cursussen en seminars en schrijft blogs over trading op persoonlijke titel (www.cyclustrader.nl) . Hij is daarnaast directeur en partner bij ML Finance Academy (www.mlfa.eu). De informatie in deze column is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De standpunten en vooruitzichten van Michael Ahrens geven zijn mening weer in zijn hoedanigheid als blogger en columnist bij DFT.nl. Het is mogelijk dat Michael Ahrens op het moment van schrijven posities in genoemde fondsen heeft. Bezoek voor dagelijkse marktcommentaren www.cyclustrader.nl of volg Michael Ahrens via twitter (@cyclustrader).
Hè, hè, ik heb lang moeten wachten, maar nu gaan we dan toch echt onder 300 uitkomen….
Hoi Michael,
als je naar de dow op dagbasis kijkt, zie je een stijgende dss10 terwijl de koers ondertussen lager is geweest, dat zou eventueel misschien nog kunnen betekenen dat er een cyclus van een hogere orde heeft gebodemd. Ik geloof er niet echt in maar toch had ik het liever niet gezien. Ik vroeg me af hoe jij het huidige verloop van de dss10 DJI op dagbasis ziet?
Ik zie het. Dat zijn lastige zaken, soms beweegt de lange DS ‘raar’. In dat geval probeer ik bevestiging te zoeken bij de andere indices en die wijzen er toch op dat we 1 week geleden een CB op dagbasis gezien hebben.
Ja, dat ben ik met je eens. Bedankt voor je antwoord
Wederom thanks voor je heldere update Michael. Ik volg je updates nu zo’n anderhalf jaar en moet zeggen dat je lange termijn visie aardig vorm begint te krijgen. Complimenten!
Ben inmiddels erg enthousiast over je methode, welke ik in een eigen systeem heb verwerkt. Het blijft waanzinnig mooi om scenario’s uit te zien komen! Kan niet anders zeggen dat het voor veruit de meeste trades werkt.
Discipline, geduld en rationeel denken zijn daarbij overigens wel belangrijke voorwaarden, evenals winst ook daadwerkelijk pakken en verliezen beperken.
Ben benieuwd wat aankomende weken/maanden gaat brengen. Ik ben in ieder geval geheel gedraaid naar short op dag en week basis. Alleen intraday benader ik ook nog van de long zijde.
Succes.
Dit is wat de DAX te wachten kan staan:KAN, hoeft niet persé????
http://www.godmode-trader.de/nachricht/DAX-Brisante-Konstellation-im-Kursindex-Tiefs-bei-2265-Punkten-als-realistisches-Ziel,a3156232.html 🙂
Is dus niet de DAX van nu 8100, maar van 4331(dividend niet meegerekend)
Hoi Michael,
Volgens mij hebben we de MCL op weekbasis er inmiddels staan. Die MCL zou dan hogere koersen moeten brengen gedurende toch al gauw zo’n 2 weken. Dus nogmaals een aanval op het 380 nivo(?).
Hoi Ad,
Nou ik denk het niet. De week MCL zou ook een nieuwe dagcyclus moeten zijn en volgens mij is deze lopende dagcyclus nog bearish. Groet, Michael
achteraf gezien is dit een kletsverhaal, die KOP alleen al, markten verliezen hun glans….
nieuwe records komen er al weer aan.
Ik ben blij dat jij ACHTERAF zo goed kunt oordelen. Kun je ook achteraf geld verdienen op de beurs of alleen commentaar geven als je ziet dat een visie niet is uitgekomen?
die visie van de wat langere termijn komt wel heeeel vaak niet uit.
gaat in europa steeds beter, beurzen dalen geen 20% meer!hooguit 5! denk ik 🙂
Peter, weet je wat het verschil is tussen een trader en iemand die niet trade? Een trader zit over zijn hele carrière heeeel vaak met zijn visie mis, maar door een combinatie van discipline en money management verdient hij genoeg geld om die keren dat hij mis zit ruimschoots te compenseren. Iemand die niet trade beoordeelt de trader enkel op diens visie: is het goed of fout. Een enorm kortzichtige conclusie derhalve en het is jammer dat ondanks dat ik al jaren een blog schrijf ter educatie van traders er nog steeds mensen zijn die dergelijke conclusies menen te trekken.
Overigens: heeeel vaak kan ik met een lange visie niet fout zitten, zoals je stelt, want dat zou je namelijk een oordeel vellen over heel wat jaren. Immers, een lange visie heeft ook langere tijd nodig voordat deze kan worden verworpen. Je kunt dus hooguit stellen dat de huidige visie te lang duurt. Nou prima, jij je zin. Inmiddels zit ik weer redelijk neutraal wat betreft langere posities en wacht even af. Flexibiliteit noemt men dat.
Oké, bedankt voor uw tijd en uitleg!