AMSTERDAM –  De Eurotop heeft tot nu toe niet de verlichting gebracht waar de financiële markten wellicht op hadden gehoopt. Daarvoor is deze crisis ook te complex en te groot. De onrust zal dus voorlopig wel blijven aanhouden.

Citaat uit het vorige marktcommentaar: “Voor de komende week opteer ik per saldo voor een gelijke tot iets hogere slotstand dan de het huidige niveau rond 298”. Op het moment van schrijven noteert de AEX iets boven de 301 punten, dus vooralsnog is de prognose wel in orde. Begin van de week noteerde de AEX zelfs even iets onder 310, waarna verkopers het heft in handen namen en de koers weer tot iets onder 300 terug moest.

We noteren vandaag de tiende dag van de dagcyclus die op 25 november jl. is begonnen. Deze dagbodem was tevens de zogenaamde ‘mid cycle low’ van de weekcyclus. De weekcyclus noteert thans de 11e week.

Grafiek 1: Daggrafiek van de AEX-index met indicatoren

In het vorige marktcommentaar sprak ik mijn twijfel uit of de belangrijke maandcyclusbodem, die het koersverloop voor de komende maanden dicteert, nu wel of niet gezet is. Er zou de komende twee weken enige duidelijkheid komen. Daarbij was het hoofdscenario dat de markt in de komende twee weken een lagere top (lager dan 318) zou vormen en zomede ook de top wordt gezet van de tweede helft van de weekcyclus. Met andere woorden, de koers staat in de weken erna weer onder druk en de AEX zou wederom onder 275 kunnen dalen.

In de daggrafiek zien we dat de huidige dagcyclus twee dagen geleden zijn voorlopige top gezet heeft rond 309. Volgens mij ligt het voor de hand dat we rond het huidige niveau (wellicht gisteren al) en tijdstip de ‘mid cycle low’ van de dagcyclus zetten. Met andere woorden, de AEX kan de komende dagen weer wat oplopen en dan is het de vraag of we een lagere top zetten in de tweede dagcyclushelft. In de weekgrafiek zien we ook in potentie een licht negatieve koersbar en als de AEX daar volgende week onder handelt (nadat er eerst een herstel heeft plaatsgevonden) dan lijkt de poging om boven de 320 uit te breken toch definitief mislukt.

Grafiek 2: Weekgrafiek van de AEX-index met indicatoren

Met andere woorden, indien een herstel van de AEX begin volgende week niet verder reikt dan rond 310 en daar wederom een top wordt gezet, dan zie ik in de daarop volgende periode toch weer de nodige druk op de koers. Enkel en alleen als de AEX overtuigend boven de 310 weet uit te breken ligt een verder herstel voor de hand.

Michael Ahrens houdt zich bezig met onafhankelijk beleggingsresearch en het ontwikkelen van cursussen en seminars. De informatie in deze column is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De standpunten en vooruitzichten van Michael Ahrens geven zijn mening weer in zijn hoedanigheid als columnist bij DFT.nl. Het is mogelijk dat Michael Ahrens op het moment van schrijven posities in genoemde fondsen heeft. Bezoek voor dagelijkse marktcommentaren www.cyclustrader.nl of volg Michael Ahrens via twitter (@cyclustrader).