De eerste stap van mijn scenario, dat ik twee weken geleden uitgebreid voor u toelichtte is inmiddels gezet. De AEX en de overige aandelenindices hebben een duidelijke weekcyclusbodem gezet en zijn nu bezig met een herstel.

Dit herstel zal veel minder krachtig en overtuigend zijn dan een herstel van een correctie in een stijgende markt. We zien dat de markt wel hoger beweegt, maar er zijn veel elkaar overlappende koersbars. Dit duidt op een gebrek aan overtuiging. Gisteren zagen we op de Amerikaanse beurzen reeds weer de eerste dag met grotere verliezen en ik geloof dat dit het signaal is geweest dat de top van deze dagcyclus gezet is.

Grafiek 1: Daggrafiek AEX-index met indicatoren

We noteren vandaag de 15e dag van de dagcyclus en we komen dus nu in de meest ‘bearish’ fase van deze cyclus. Aangezien echter de weekcyclus nog in de beginfase van zijn nieuwe cyclus zit en die het meest ‘bullish’ is, kan het goed zijn dat deze daling tot de nieuwe dagcyclusbodem per saldo nog redelijk mild uitvalt. Deze twee cycli heffen elkaar zeg maar op. Ik acht het daarom in eerste instantie niet erg waarschijnlijk dat de daling die ik voor de komende dagen verwacht een niveau oplevert dat onder de weekcyclusbodem rond 281 ligt. Dat zou namelijk betekenen dat de top van de weekcyclus reeds na drie weken gezet is en dat is wel heel erg ‘bearish’. Alles kan natuurlijk, maar het is niet mijn voorkeurscenario. Zelf acht ik een daling tot rond 290 als het maximaal haalbare, waarna we een nieuwe herstelbeweging krijgen die dan wellicht nog een keer richting de 315 punten gaat.

Grafiek 2: Weekgrafiek AEX-index met indicatoren

In de weekgrafiek heb ik het scenario voor de komende maanden, zeg maar tot begin volgend jaar, ingetekend. Eerst dus nog per saldo aarzelend omhoog, dan een top en een daling tot de volgende weekcyclusbodem, waarna een nieuw, tijdelijk herstel mogelijk is. Dit herstel is echter een pauze op duidelijk lagere niveaus waarna de finale daling volgt tot ergens rond 220 punten.

In hiernavolgende columns blijven we dit scenario volgen en vooral het moment waarop het moment aangekomen is om voor langere tijd shortposities in te nemen. Wellicht overbodig, maar toch noodzakelijk: dit scenario is mijn persoonlijke visie op basis waarvan ik zelf handel, maar het is geen advies of uitnodiging aan u om hetzelfde te doen. Alleen als u zelf er ook van overtuigt bent en kennis heeft van de instrumenten waarin gehandeld kan worden, is het verstandig om actief te zijn op de beurs.

Michael Ahrens houdt zich bezig met onafhankelijk beleggingsresearch en het ontwikkelen van cursussen en seminars. De informatie in deze column is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De standpunten en vooruitzichten van Michael Ahrens geven zijn mening weer in zijn hoedanigheid als columnist bij DFT.nl. Het is mogelijk dat Michael Ahrens op het moment van schrijven posities in genoemde fondsen heeft. Bezoek voor dagelijkse marktcommentaren www.cyclustrader.nl of volg Michael Ahrens via twitter (@cyclustrader).