De AEX heeft de in eerdere marktcommentaren aangegeven koersdoelzone van 290-300 deze week gehaald en is bezig met een eerste herstel. Voor een echt koopsignaal is evenwel nog iets meer nodig.

Twee weken geleden gaf ik in het marktcommentaar “Correctie krijgt nog een staartje” aan dat de AEX nogmaals in koers moest dalen en de in de weekgrafiek gemarkeerde zone 290-300 bereikt zou worden. Dat is deze week ook gebeurd, al had ik liever nog iets meer correctie gezien. Ik gaf vorige week namelijk aan dat een niveau rond 290 zeer waarschijnlijk was, maar dat niveau was blijkbaar een brug te ver voor de markt.

Grafiek 1: Daggrafiek van de AEX-index met indicatoren

In de daggrafiek noteer ik op 10 april jl. de bodem van de vorige dagcyclus. We noteren thans de 13e dag van de dagcyclus, althans als we nog bezig zijn met dezelfde cyclus. Ik zeg dit omdat het wel eens gebeurt dat een kortere cyclus vertekend is (lees korter) aan het einde van een grotere cyclus. Zoals u weet is de AEX (tezamen met andere aandelenindices) bezig om de weekcyclus af te ronden. Als we puur naar de dagcyclus kijken, dan ligt het voor de hand dat deze cyclus nog niet is afgerond. We zijn snel in koers onder het begin van de cyclus gedaald, hetgeen een ‘bearish’ signaal is geweest, geheel in lijn met het einde van de weekcyclus.

Enkele dagen geleden werd de ‘mid cycle low’ gezet, gevolgd door een herstel van de markt. Normaal gesproken zou de markt dus nog eenmaal moeten dalen en daarbij een nieuwe ‘low’ neerzetten onder 299, teneinde de dagcyclus af te maken. Vreemd genoeg echter laten diverse technische indicatoren (niet afgebeeld) zogenaamde positieve divergenties zien ten opzichte van het koersverloop. Terwijl de AEX onder de 300 daalde, zetten deze indicatoren juist een hogere bodem neer. Dit kan een belangrijke aanwijzing zijn dat de weekcyclus gezet is en deze dagcyclus derhalve maar de helft van de normale lengte noteert.

Grafiek 2: Weekgrafiek van de AEX-index met indicatoren

Als we naar de grafiek van de AEX op weekbasis kijken dan zou het kunnen dat we de weekcyclusbodem gezet hebben. De indicatoren hebben allen niveaus bereikt die overeenkomstig zijn met cyclusbodems en lijken reeds op te veren. We hebben dus in potentie een conflicterende situatie. De dagcyclus lijkt nog niet afgerond (als we de normale telling aanhouden) terwijl de weekcyclus wellicht wel al een bodem heeft gezet. Kortom, we moeten even wachten totdat de markt ons een beter signaal geeft. In de weekgrafiek ligt de ‘high’ van de laatste drie weken tussen 312 en 314. Wat de AEX nu moet doen is boven deze zone uitbreken, het liefste op weekslotbasis. In dat geval kunnen we ons opmaken voor enkele weken van stijgende koersen en een koersdoel rond 345 punten.

Volgende week ben ik op vakantie en verschijnt er daarom geen marktcommentaar.

Michael Ahrens houdt zich bezig met onafhankelijk beleggingsresearch en het ontwikkelen van cursussen en seminars. De informatie in deze column is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De standpunten en vooruitzichten van Michael Ahrens geven zijn mening weer in zijn hoedanigheid als columnist bij DFT.nl. Het is mogelijk dat Michael Ahrens op het moment van schrijven posities in genoemde fondsen heeft. Bezoek voor dagelijkse marktcommentaren www.cyclustrader.nl of volg Michael Ahrens via twitter (@cyclustrader).