Goede morgen traders,
Het scenario van lagere koersen, zoals eerder in deze commentaren aangegeven, krijgt nu concreet vorm. Het is duidelijk dat we nu in de laatste fase van de maandcyclus zetten. Wat we alleen graag nog willen is een herstel van de markt zodat we op hogere niveaus shortposities kunnen innemen voor de laatste en mogelijk grootste daling.
Dat is altijd lastig in een fors dalende markt. De koersen zijn nu zo hard gedaald dat deze ver onder de MA banden staan. Je weet dan als trader dat dit gemiddeld genomen geen plek is voor nieuwe shorts omdat de markt normaal gesproken dan weer opveert en je dus binnen ‘no time’ op een fors verlies staat. We zagen al voorproefjes met fors hogere gaps, die dan uiteindelijk weer gesloten werden. Dit betekent echter dat traders die nu niet in de markt zitten (met shorts wel te verstaan) met enige weemoed kijken naar elke dag van daling. Hier zeg ik echter heel duidelijk: wees voorzichtig om nu short te gaan. De markt is sterk oversold. Ik weet dat een markt altijd nog meer oversold kan geraken, maar dat is een uitzondering op de regel. Derhalve wacht ik nu geduldig op een herstel van de markt om dan met (grote) shorts toe te slaan en te profiteren van een nieuwe dalende impulsgolf.
Aangezien de markten fors bewegen wil ik het rijtje charts, te beginnen bij de maandchart, voor de Dax nog even bekijken om te toetsten of we met het scenario van een grotere daling nog steeds op het goede spoor zitten.
Dax future maandchart
In de maandcyclus van de Dax tellen we thans de 15e maand. Dat betekent dat deze cyclus dus nog minimaal een maand tot mogelijk meerdere maanden kan duren. Normaal gesproken staat de Double Stochastic bij een cyclusbodem helemaal onderaan. Ik ga er vanuit dat we de komende maanden dan ook de grijze steunzone testen, ergens tussen 8900 en 8600. Maar eigenlijk verwacht ik een uitschieter tot onder 8000, waar zich dan weer kansen voordoen voor longs. Maar laten wij ons ook even verplaatsen in de marktdeelnemers. Koersen dalen omdat mensen verkopen. Waarom verkopen zij? Dat kan zijn omdat zij genoeg winst hebben gehad, maar het is vooral omdat op een gegeven moment de pijn van het verlies ondragelijk is geworden. Kunnen wij in de chart zien waar die pijn zit? In de maanchart heb ik een circel gezet rond een zeer interessante situatie. Drie maanden geleden was de Dax tot rond 9300 gedaald en bleek eens te meer dat ‘buying the dips’ het meest interessante was dat beleggers konden doen. Beleggers stapten dan ook op grote schaal in de Dax (en andere markten) hetgeen tot een stijging van rond 2000 punten leidde. Al deze kopers die dus ergens tussen 9300 en 11300 gekocht hebben staan nu op verlies. Zij lijden dus pijn en zullen op een gegeven moment overgaan tot liquidatie van hun posities. Zij zien dat hun strategie binnen twee maanden (voor degenen die op de top gekocht hebben meteen) is mislukt. Met andere woorden, naarmate de koersen verder onder druk blijven staan zal deze daling gevoed worden door marktpartijen die uit aandelen stappen. Een eventueel herstel van de markt zal dan dankbaar worden gebruikt om posities met minder verlies te sluiten. Dat is de psychologie van de markt. Je moet je dus proberen te verplaatsen in andere marktpartijen en kijken op wat voor niveaus zij pijn zullen lijden. Dat niveau is nu bereikt. Onder rond 9300 worden twee jaren volledig teniet gedaan en dat zal zijn sporen achterlaten.
Dax future weekchart
In de weekchart is het duidelijk dat we enerzijds op een kritiek punt zijn aanbeland (steun), maar dat de koers anderzijds ook erg ver is weggezakt een een goed herstel mogelijk is. We zien dat in de Quick indicator, die erg laag staat en ook de RSI14 noteert niveaus die vaak overeenkomen met (tijdelijke) bodems. Het is zelfs mogelijk dat we een (korte) weekcyclusbodem zien. Als het scenario van lagere koersen correct is dan kan de koers feitelijk tot twee niveaus herstellen, namelijk tot de korte MA banden of de lange. Ik heb beide scenario’s ingetekend. Welke het dan gaat worden weet ik ook niet, dan zie wel als het zover is. Overigens kunnen traders een herstel natuurlijk prima vanaf de long kant blijven volgen, voor zover zij wel in de gaten houden dat dit zeer waarschijnlijk een ‘dead cat bounce’ is.
Dax future dagchart
In de dagchart zien we dat de koers duidelijk onder alle MA banden staat en we weten dat dit normaal gesproken nooit erg lang kan duren. We zien tevens dat de lows van augustus en eind september zijn getest en vooralsnog standhouden. Het is zeer wel mogelijk dat we gisteren de dagcyclusbodem gezet hebben, dat is dus met de Double Stochastic lastig te zien. Mijn markering van een week geleden staat er nog, maar als we nu nog een dag hoger sluiten dan pas ik deze aan. We zouden dan een herstel van mogelijk twee tot vier weken kunnen zien. Overigens hoeft dit herstel niet loodrecht omhoog te gaan, een afwisseling tussen een positieve en een neutrale week kan ook. Feitelijk geldt: hoe minder overtuigend het herstel, des te meer overtuiging krijg ik dat het scenario van nog lagere koersen correct is.
Bund future dagchart
In de blog van vorige week sprak ik al de verwachting uit dat de Bund de weerstand zou breken en dat is deze week ook gebeurd. De Bund laat duidelijk zien dat beleggers uit aandelen vluchten en het geld in de Bund parkeren. De koers is nu wel uitgebroken, maar nu zitten we al met de volgende horde, de top van april 2015. Met een mogelijk herstelscenario in de aandelen in mijn achterhoofd ga ik ervan uit dat deze top niet zal worden doorbroken. Dat zou betekenen dat de Bund de komende week mogelijk dus weer onder 160 terugvalt en de MA banden rond 159 test.
Markttechnische steun en weerstanden
Eurostoxx future: eerste steun 2800, tweede steun 2705, eerste weerstand 3000, tweede weerstand 3215;
Dax future: eerste steun 9300, tweede steun 9000, eerste weerstand 9800, tweede weerstand 10150;
Bund future: eerste steun 160.30, tweede steun 159.00, eerste weerstand 161.70 tweede weerstand -;
Michael Ahrens houdt zich bezig met het ontwikkelen van cursussen en seminars en schrijft blogs over trading op persoonlijke titel (www.cyclustrader.nl) . Hij is daarnaast directeur en partner bij ML Finance Academy (www.mlfa.eu). De informatie in deze column is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De standpunten en vooruitzichten van Michael Ahrens geven zijn mening weer in zijn hoedanigheid als blogger. Het is mogelijk dat Michael Ahrens op het moment van schrijven posities in genoemde fondsen heeft.
Bezoek voor wekelijkse marktcommentaren www.cyclustrader.nl of volg Michael Ahrens via twitter (@cyclustrader).
Michael, altijd een mooie toevoeging aan mijn BigPicture. Thx, Julius
Allemaal waar wat hier geschreven wordt, maar de beurs is tegenwoordig pokeren met jokers (Draghi, Yellen) in het kaartspel.
Denk eraan: vanmiddag spreekt joker Draghi weer, dus het kan weer alle kanten op vliegen.
Mocht hij de QE nu al verhogen, of iets roepen in de trant van “whatever it takes” dan staat de Dax binnenkort weer op 12000 en blijkt de maandcyclusbodem ook gisteren al gezet.
Merk ook op dat de S&P500 gisteren een forse hammer in de grafiek gezet hebben, meestal een bodempatroon.
Het laatste is waar (hammer), dus daarover zijn we het eens: er komt een herstel. Maar over Draghi e.d. ben ik het niet eens. Ze hebben de markt lang tegen kunnen houden, maar op een gegeven moment komt de natuurlijke cyclus toch bovendrijven. Ik bedoel: waarom denk je dat de markt nu, na reeds twee grote QE acties, wel opeens fors zal oplopen (en ik bedoel niet even, maar langdurig) als de vorige twee per saldo niet hebben gewerkt?
Voor de duidelijkheid: ik heb geen kritiek op je analyse, Je verwachting van een dead cat bounce tot hooguit 10.000 en daarna weer omlaag naar de maandCB is realistisch, als de jokers geen rare dingen gaan doen.
Doen ze dat wel dan is niet uit te sluiten dat er de komende maanden toch een forse opleving komt, vooral in Europa. Als Draghi vandaag iets doet of zegt wat de markten bevalt, dan is een sterke rebound richting 12.000 best mogelijk, en blijkt de maandCB gisteren toch al gezet.
Begin 2015 ging de DAX ook in enkele maanden van het huidige niveau naar 12000, een deel op het gerucht dat er in Europa QE zou komen, de rest nadat Draghi daadwerkelijk met geld ging strooien.
Voor jou als daytrader maakt het natuurlijk allemaal niets uit, maar voor anderen zoals ik, die op basis van de dagcyclus een positie voor 1 tot 3 weken willen innemen, maakt het wel uit hoe sterk een nieuwe dagcyclus naar verwachting zal zijn. Als ik de indruk heb dat we nog in de laatste fase van de oude week- en maandcyclus zitten dan verwacht ik niet veel van een nieuwe dagcyclus (kleine positie en ongeveer 1 week long) maar als Draghi er vanmiddag voor zorgt dat er nu een nieuwe weekcyclus en maandcyclus start dan neem ik een grotere positie in voor hopelijk 3 weken.
in elke geval Chapeau voor column van gister plus de timing. volgens diverse Guru’s alsmede azijn en kristallen bol geleerden zou het gister al zijn afgestort in de diepste ravijnen. Altijd fijn ’t van een der beste traders van Nederland te lezen..
Dank je.
Begint toch heel sterk te lijken op het geschetste scenario. En ik heb onze guru (Michael dus) wel eens horen zeggen dat een tweede dag die de gehele dag lager koerst dan de al lagere dag daarvoor een nog sterkere indicatie is…..