In mijn commentaar van vorige week gaf ik aan dat de AEX na een korte uitschieter boven 316 waarschijnlijk weer zou dalen om dan de dagcyclus rond 302-304 af te sluiten. Je hoeft geen beurskenner te zijn om te zien dat de prognose voor deze week niet correct was, want de AEX noteert thans dik boven 320 punten.
De glazen bol van deze lijnentrekker was duidelijk even beslagen. Dat komt voor en zal ook in de toekomst nog wel eens voorkomen. De beurs is te complex om een loepzuivere prognose te kunnen maken en dat geldt natuurlijk met name naarmate de prognose betrekking heeft op een relatief kort tijdbestek zoals een week. Bij een korte prognose is het feitelijk altijd goed of fout omdat de foutenmarge klein is. Naarmate een prognose of een scenario gericht is op een langere periode is de toegestane tussentijdse afwijking groter. Dat is prettig voor mij maar saai voor u als lezer, want u wilt natuurlijk niet elke week hetzelfde lezen en dus probeer ik mijn scenario voor de langere termijn af te wisselen met kortere prognoses.
Wat mij opvalt en wat ik zelf niet helemaal begrijp is het feit dat de aandelenindices al weken lang fors stijgen en tegelijkertijd de rentes zo laag blijven. De stijging van de aandelenindices is, gezien vanuit het cyclusconcept en de nieuwe weekcyclus, niet zo vreemd en heb ik destijds zelf ook al verwacht. Je zou echter denken dat marktpartijen een keuze maken tussen risico nemen of risico mijden. Waar we echter aan de ene kant zien dat aandelen blijkbaar gewild zijn (immers, beleggers zijn bereid er al wekenlang hogere prijzen voor te betalen) zien we aan de andere kant dat beleggers ook bereid zijn hun geld tegen een negatieve rente toe te vertrouwen aan Noord-Europese landen. Dat duidt op een duidelijke risico aversie, want je legt er geld op toe in ruil voor een zogenaamde veiligheid. Hoe valt dat te rijmen? Wie heeft er gelijk? Ik weet het niet op dit moment, hoewel obligatiebeleggers over het algemeen een beter ‘track record’ hebben wat betreft het inschatten van risico.
Columnist Rob Koenders schreef er gisteren nog een uitstekende column over en ik kan mij daar alleen bij aansluiten. Voorlopig echter stijgen de aandelenindices en ontstaat bij sommige lezers de vraag in hoeverre mijn negatief scenario voor de rest van dit jaar wellicht al bijgesteld moet worden.
Welnu, daar kan ik kort over zijn: dit scenario hoeft niet aangepast te worden, behalve natuurlijk de visie op hele korte termijn, want ik verwacht niet dat we snel een stand rond 302 in de AEX zien. Feit is dat we op zoek zijn naar een top en ik deze top ergens in juli maar waarschijnlijk pas augustus verwacht. De Amerikaanse beurzen kunnen zelfs nog een nieuwe ‘high’ voor dit jaar maken omdat deze sterker presteren en voor de AEX ga ik ervan uit dat de top rond 337 al gezet is en niet wordt overschreden. Deze moet de transitie van stijgend naar topvorming en dan dalend nog maken en dat kan best even duren, maar tot nu toe valt alles nog binnen de markt van het toelaatbare, behalve dan als ik de afgelopen week afzet tegen mijn kortetermijn prognose. Bovendien, en dat is uitermate belangrijk en heb ik al vaker geschreven, een visie is geen positie. Voor een positie dient de markt een duidelijk signaal te geven dat de visie correct is. In casu, dat er een top gezet is. Een ieder die dus nu al short zit heeft daarom te vroeg gehandeld en anticipeert op een bepaalde koersbeweging in plaats van te reageren op dat wat de markt doet. Een belangrijk verschil.
Grafiek 1: Daggrafiek AEX-index met indicatoren.
Laten we tenslotte nog even naar de daggrafiek van de AEX kijken. Vanaf begin juni is de koers met meer dan 40 punten gestegen en gezien de beginfase van de weekcyclus (het begin van een cyclus is altijd het meest ‘bullish ) is dat op zich niet vreemd. Zelf had ik iets minder stijging verwacht, maar dat is inmiddels bekend. Ik heb onder de koers van 9 juli jl. een vraagteken geplaatst, aangezien het thans erg onduidelijk is in welke fase de huidige dagcyclus verkeert. Vorige week was duidelijk te zien dat de bestaande dagcyclus in de laatste fase zat, maar nu staan we dik boven de tussenliggende top zonder een duidelijk zichtbare cyclusbodem. Ik wil hier dus even afwachten hoe het korte plaatje zich ontwikkelt, hoewel wel duidelijk is dat de markt fors ‘overbought’ staat. Dat is echter op zich geen reden om van een forse daling uit te gaan. Normaal gesproken verwacht ik een correctie in prijs of tijd (laatste is dus even zijwaarts), maar zoals gezegd, een signaal dat de top er staat, heeft de markt nog niet gegeven. De beren moeten dus nog even geduld hebben.
Michael Ahrens houdt zich bezig met onafhankelijk beleggingsresearch en het ontwikkelen van cursussen en seminars. De informatie in deze column is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De standpunten en vooruitzichten van Michael Ahrens geven zijn mening weer in zijn hoedanigheid als columnist bij DFT.nl. Het is mogelijk dat Michael Ahrens op het moment van schrijven posities in genoemde fondsen heeft. Bezoek voor dagelijkse marktcommentaren www.cyclustrader.nl of volg Michael Ahrens via twitter (@cyclustrader).
Hallo Michael,
Zou het ??? een midcycle low kunnen zijn op 10 van de 20 bars? I aarzel om het te zeggen want jij weet dat natuurlijk, maar WAAROM dan het ???.
Met vriendelijke groet,
Govert Smallegange
??? omdat het denkbeeldig ook een dagcyclusbodem zou kunnen zijn (een hele korte dan) of een mid low. Ik weet het niet zeker.
Hallo Michael,
Langzaam aan begin ik te twijfelen aan het door uw geschetste scenario. Waarom? Omdat volgens de theorie over de RSI, deze in een Bear-market niet overbought mag worden. Laat nou gisteren in de daggrafiek deze indicator overbought worden!Sterker nog de RSI mag eigenlijk de 65-lijn in een bearmarket niet overschrijden.Het is weliswaar nog slechts een flirt met de overbought-lijn maar het feit is er. Ik ben het met u eens dat het allemaal, gezien de hedendaagse toestand van de economie,maar moeilijk te combineren valt. Vanaf nu is het dus extra opletten geblazen wanneer je in de shorts gaat. Ik geloof wel in een afkoeling die gezien de toestand van de daggrafiek zeer binnenkortstarten zal.
M.v.gr. H.N.
Beste Karkanel,
Iedereen heeft recht op een eigen mening 🙂
Wel dien je een onderscheid te maken tussen de dag- en weekchart. De RSI14 dien je in dit geval volgens mij op de weekchart te bekijken. Staat ie thans op 58, dus onder de 60-65 brear grens. Er is dus mijns inziens nog niks aan de hand (toekomst zal uit uiteraard uitwijzen).
Groet, Michael
Toch maar voorzichtig een short positie ingenomen, vanochtend. De AEX lijkt vast te lopen op een Fibo weerstandsgebied (61,8 – 78,2%) Als dat zo blijft dan volgende week een daling naar het uitbraakpunt 316. Voor nu accepteer ik een klein boekverlies. Risico van het vak.
Hallo Michael,
Hoe ziet het signaal dat de top er staat er dan uit? Waar kan ik dat aan zien (welke indicator, candlestick patronen, etc.)? Ofwel aan welk signaal ziet u dat de top of de bodem er staat?
M.v.g.,
Mike
Moet wel zwaar geweest zijn, de n is er zelfs van af gevallen …
Zo leert men de dames wel waarderen in hun barensnood 🙂
Bijv. een lagere top in de dagchart, of een cyclusbodem en dat de koers dan al na enkele opwaartse bars onder de low van die bodem zakt. Als het zover is, ga ik het zeker op twitter zetten.
Heb ik inmiddels aangepast, dank je.
Vraag me alleen af of het qua risico/rendement verhouding dan niet vrij laat is om nog in te stappen. Bijv. als je wacht op die lagere top in de dagchart, dan kan het ook betekenen dat de fti al 10 punten lager staat. Spring er dan nog maar eens in…..
Misschien kunt u ook eens een paar trades op twitter plaatsen, zoals u laatst deed met de bund. Dat was een mooie trade. Of een daytrade met de fdax zou ook fijn zijn.
M.v.g.,
Mike
Mike, bevestiging kost geld, dat is niet anders. Het koersdoel ligt ergens tussen 220 en 250, wat is dan 10 punten? Dat is de kostprijs voor bevestiging, anders kun je net zo goed nu al short gaan, maar dan loop je het risico dat de AEX volgende week 10 punten hoger staat…
Als ik wat doe dan zet ik het op twitter, maar nooit de exacte trades. Veel mensen zijn helaas niet in staat om zelf na te denken en handelen dan exact na en als het fout gaat krijg ik de schuld, daar heb ik niet zo’n trek ik. Ik geef dus eerder aan dat er een signaal staat, maar de positie moet iedereen zelf bepalen.
Groet, Michael
En dat is een zeer wijs standpunt gezien de vorige reacties die we ooit al eens hebben gezien.
Misschien kunt u dan een adviesdienst ofzo beginnen? Ik vind het vet om te lezen als u 40 punten op de fdax hebt gepakt, alleen denk ik dan had ik die trade maar met u mee kunnen doen…. Hoop dat u daar eens serieus over na wilt denken….
M.v.g.,
Mike
Beste Mike,
Daar heb ik al over nagedacht. Ik trade enkel voor mezelf. Ik weet uit ervaring (ben jarenlang vermogensbeheerder geweest), je bent zo goed als je laatste trade. Zijn er twee verliestrades, dan krijg je afmeldingen en haatmails. Helaas, mensen zijn zo. Uiteraard niet iedereen, maar de enkele verpesten het voor de anderen. Dus voor die extra inkomsten van een adviesdienst ga ik niet de potentiële stress op me nemen van ‘gezeik’ van klanten.
Groet, Michael
Jammer, wordt die stressbal van gisteren toch nog verder werkeloos 🙂
Prettig weekend gewenst, de column was als vanouds weer mooi.
Ach, je kunt ook uit plezier in die bal knijpen, kan ook zonder stress. Prettig weekend.
Fijn weekend iedereen, er was vandaag veel te lezen hier!
groet, Mario
Echt jammer dat zo’n enkeling het dan voor de rest verpest (en ook dat u zich daar door laat weerhouden!). Denk zelf dat de haatmails wel mee zullen vallen als het trackrecord over langere tijd goed is (dus niet enkel en alleen de laatste trades). Maar goed, ik heb niet die ervaring die u hebt dus kan het ook niet goed beoordelen hoe andere reageren. Mensen die een verliestrade niet kunnen accepteren, hebben sowieso niks op de beurs te zoeken en kunt u toch het beste als abonnee weer kwijt zijn als ze zich dan afmelden. Dus zie het probleem niet echt, behalve dat het niet echt leuk is om zo’n mailtje te ontvangen van een onweter. In ieder geval, PRETTIG WEEKEND!!
Fijn weekend, maandag crashdag 🙂
Las op Duitsland dat de top geweest is(6705) nu op naar 5815/5915 staat daar….met tussentijds nog kleine positieve correcties….Daarna(bij 5815/5915 DAX) kon het OF teruggaan naar 7200, of verder omlaag naar de zone 4500/4965 en 3333/3590zone.
Maar dat wist ie pas bij de stand van 5815/5915(of het nog verder omlaag zou gaan, of weer hoger)
Dus erg positief wordt het voorlopig niet meer,maandag crashdag klopt denk ik, maar daarna misschien niet meer veel hoger(spaanse 10 jaars rente naar 8%????)
Hoi Mario, waar heb je dat gelezen? Heb je een website voor me? Gr. Michael
Rocco Gräfe(is het bovenste artikel bij de weekendeditie bij http://www.godmode-trader.de )
Die visie komt aardig overeen met die van u, volgens mij
groet, Mario
DAX 6705! Das ist mein Sommerhoch! Wochenprognose bis 27.07.2012 heet het artikel
en sorry voor de late reactie, was pas nu weer op internet
Dank je. Volgens mij heeft hij ook een Dax daily commentaar. Visie inderdaad bijna hetzelfde. gr. Michael
Klopt, in het weekend staat er een korte versie van alles.
Dagelijks staat er een commentaar voor de dag.
Klopt telkens vrij goed, zolang als ik het daar volg.
Als het werkelijk tot eind 2013 omlaag gaat, hebben we nog heel wat voor de boeg, maar misschien houdt steun 5815/5915 het, en gaan we begin 2013 naar 7200 terug voor de DAX.
Tijd zal het leren, kan nog veel gebeuren rond Europa.
gr Mario
Het is niet enkel die ene die het verpest, maar het punt is ook dat ik nu als trader de vrijheid heb om te kunnen doen en laten wat IK wil. Als je een adviesdienst hebt dan moet je altijd aanwezig zijn om te kunnen inspelen op de markt. Dat is iets dat ik dus niet wil. Groet, Michael