De weg van de minste weerstand
De afgelopen week toonden de aandelenindices zich van hun rustige kant. Vrijwel alle beurzen bleven op hoog niveau consolideren in een vrij smalle ‘trading range’.
Grafiek 1: Uurgrafiek Dax future
In de uurgrafiek van de Duitse Dax future zien we dat goed. Vanaf 7 augustus jl. consolideerde de koers tussen 6900 en 7000. Een smalle bandbreedte van 100 punten. Elke keer dat de koers onder 6900 leek te breken kwamen kopers in de markt en elke keer dat de koers leek uit te breken werd deze poging door genoeg verkooporders de kop in gedrukt. Gisteren leek daar eindelijk verandering in gekomen te zijn, omdat in de namiddag en avond deze bandbreedte daadwerkelijk werd uitgenomen. Het is nog te vroeg om van een geslaagde poging te spreken, maar indien de koers in de ochtenduren niet meer onder de 7000 terugvalt, kan een verdere stijging tot 7200 plaatsvinden.
Grafiek 2: Daggrafiek Spaanse beurs
Overigens zien we dat de indices van de zorgenkindjes, Italië en Spanje, al wel heel fors en duidelijk zijn uitgebroken. Zie de daggrafiek van de Spaanse beurs. Crisis? Welke crisis? Als je naar de grafiek kijkt, dan lijkt alles weer koek en ei. Puur technisch gezien mag de recente uitbraak boven de vorige toppen als een koopsignaal worden gezien. Dat lijkt moeilijk overeen te komen met mijn scenario dat de koers aan het einde van dit jaar fors lager zouden moeten staan. Dat klopt, maar ik heb al diverse malen aangegeven dat zolang de top niet bevestigd is, beleggers gewoon naar boven moeten kijken. Zelf zit ik ook long in de markten totdat ik een goed signaal krijg dat de top er staat. Gewoon logisch de weg van de minste weerstand volgen. Blind anticiperen op een visie zal op termijn funest zijn voor de waardeontwikkeling van de portefeuille. Fout zitten in je visie mag dus hooguit een deuk opleveren in je ego, maar niet in je vermogen. Daarom altijd wachten totdat de markt aangeeft dat de visie correct is. Zelf begrijp ik niet helemaal waarom de beurzen zo hard stijgen, maar dat hoeft natuurlijk geen belemmering te zijn om ervan te profiteren. Als we alleen dan beleggen als we alles volledig begrijpen dan wordt het lastig.
Grafiek 3: Weekgrafiek AEX-index met indicatoren
Laten we tenslotte nog kijken naar de weekgrafiek van de AEX-index. Bij een slot boven 333,50 noteren we de elfde opeenvolgende week van hogere koersen. Op weekbasis signaleren de indicatoren een forse ‘overbought’ status, maar dat is nog geen reden om een forse daling te verwachten. Zolang de weekslotkoers boven 328 blijft (dit is de laagste koers van de vorige week), mogen we wederom naar boven blijven kijken. Bij een weekslotkoers onder 328 ga ik ervan uit dat de top gezet is. Ook dat is niet het signaal om grootschalig short te gaan, maar een eerste positie neem ik dan wel in. Vervolgens wacht ik af in hoeverre de markt pogingen doet om weer terug te komen en of die poging al dan niet slaagt. De markt laat nooit alle kaarten zien, daarom is het zaak om goed te observeren hoe marktpartijen reageren nadat er sprake is van een eerste daling. Als de markt makkelijk weer opveert, dan geeft dat duidelijk kracht aan. Lukt het echter niet om hernieuwd de top te bereiken of te doorbreken, dan signaleert dat een verandering in het sentiment en de bereidheid om risico te nemen.
Conclusie: rustig afwachten of de AEX op weekbasis onder 328 sluit. Zolang dat niet het geval is, genieten van de stijging en gewoon de weg van de minste weerstand volgen.
Michael Ahrens houdt zich bezig met onafhankelijk beleggingsresearch en het ontwikkelen van cursussen en seminars. De informatie in deze column is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De standpunten en vooruitzichten van Michael Ahrens geven zijn mening weer in zijn hoedanigheid als columnist bij DFT.nl. Het is mogelijk dat Michael Ahrens op het moment van schrijven posities in genoemde fondsen heeft. Bezoek voor dagelijkse marktcommentaren www.cyclustrader.nl of volg Michael Ahrens via twitter (@cyclustrader).
Beste Michael,
Ik vind het jammer dat je tegenwoordig zo weinig schrijft over de dagcyclus.
Afgelopen maandag schreef je nog “dat de top van de huidige dagcyclus niet meer zo ver weg is (ik ga ervan uit dat dit binnen een dag of twee tot drie een feit is)”, maar daarna heb ik er niets meer over gehoord.
Ik begin het gevoel te krijgen dat niet alleen de top maar ook de bodem van de dagcyclus nu gezet zijn en de volgende dagcyclus begint.
Wat is jouw mening?
“Als we alleen dan beleggen als we alles volledig begrijpen dan wordt het lastig.”
Ik vind hem leuk. Compliment.
328 wil ik eigenlijk een pullback vanaf ca 322.
Maar het lijkt erop dat we eerst 343.75 gaan testen.
Is een Murrey pivot 6/8.
Begrijpen doe ik het niet.
De fdax rechthoek vind ik een uitnodiging voor up-uitbraak.
De DAX kan naar 7187 en dan staat er ook een omgekeerd SKS.
Qua begrijpen heb ik wel een dooddoener : verwachting.
Leuk artikel weer.
Bedankt Michael. Ik lees je graag.
“Als we alleen dan beleggen, als we alles volledig begrijpen, wordt het lastig”
Ik vind hem leuk. Compliment.
328, tja, maar dan short LT vanaf een pullback 322 graag als bevestiging.
Lijkt er op dat we eerst 343,75 gaan testen. Dat is dan tevens een Murrey pivot 6/8. Een sterke weerstand.
Fdax is de rechthoek die steeds de bovenkant test een uitnodiging voor uitbraak toch ?
Dax zie ik 7187 als doel, een zwakke Murrey weerstand.
Dan staat er ook een omgekeerd SKS.
Begrijpen doe ik het ook niet, maar een dooddoener heb ik wel : verwachting.
Weer een leuk artikel.
Bedankt Michael. Ik lees je graag
Dank voor compliment. Prettig weekend.
Het lijkt er zowaar op dat er gisteren een nieuwe dagcyclus is gestart. Het einde van de dagcyclus is dan meer een correctie in tijd geweest dan een correctie in prijs. En dat duidt op kracht.
De periode rond 25 augustus is een goede kandidaat voor een top. Dit werd ook al aangegeven door een andere lezer (Willem Westerhoff).
Als dit geen top wordt, dat zie ik voorlopig ook geen top komen.
Dagcyclusbodem had ik ook al in mijn hoofd, maar is nog niet bevestigd.
“Zelf zit ik ook long in de markten totdat ik een goed signaal krijg dat de top er staat.”
Hoe hoger de beurzen, tegen iedere realiteit in, oplopen, des te groter de kans dat er een crash komt.
Dat kan inhouden dat bijv. de AEX 20 tot 30 punten lager opent dan het slot van de vorige dag. Daar bestaat geen scenario voor. Ik heb de mini crash van 1987 meegemaakt en de paniek was zo groot dat ik de eerste dag mijn verkooporders niet eens geplaatst kreeg en de volgende dag pas afscheid kon nemen tegen een groot verlies. Bij een crash kun je niet rustig afwachten tot de top gezet is, dan is het rennen voor je leven. In uw vorige artikel gaf u perfect aan dat de beurs fors gaat corrigeren in een kennelijk steeds korter wordende periode binnen het kader van de cyclusmethode. Dat betekent dus een crash! Op dit moment durf ik geen posities meer in te nemen. Hooguit dat ik een paar goedkope puts koop op Oktober. Straks krijg je te maken met premies en spreads die niet leuk meer zijn. De eerste alarmbel is al afgegaan: de lange rente is in Amerika met 0,5% opgelopen in 3 weken tijd… Een koersverlies van ruim 8% of te wel 3 jaar rendement door het putje weggespoeld…
Dat is best mogelijk. Alleen zou het heel zuur zijn als je vanwege deze angst de rit van 280 tot >330 mist. Aangezien ik ook in CFD’s handel en deze kan ik 24 uur handelen, heb ik altijd stop orders voor dit soort zaken inliggen. De uitvoering zal dan niet goed zijn, maar beter dan niets. Bovendien, de crash van 87 kwam niet direct vanaf de top. Er was dus tijd om posities te liquideren.
Dat idee betreffende de dagbodem had ik ook al. Bevestiging via hogere uitboden zoeken?
Uurbodem bedoel ik
Exact.
Vorige week Tweet je van uit je vakantiebestemming dat je boven Dax 6620 rustig shortposities aan het accumuleren bent … vandaag lees ik in je column “zelf zit ik ook long in de markten” …
Wat moet ik hier – als dagelijks lezer van je blog en column – nu van denken?
Nou, die tweet dateert alweer van 2 augustus:”Ik bouw rustig uit op hogere koersen, beetje bij beetje. Maar top is nog niet helemaal bevestigd.”
Als je een dagelijks lezer bent dan weet je inmiddels dat er een onderscheid is tussen trading posities en langere posities. In de dagelijkse blog schrijf ik voor de korte termijn en posities die ik beschrijf zijn meestal kort (daytrading) tot hooguit enkele dagen. De column op vrijdag is bedoeld voor de langere termijn. Dat kun je duidelijk uit de tekst opmaken.
Die positie op de korte termijn, die short, was gewoon uitgestopt. Het was een kleine positie. Dat ik niet elke mutatie op twitter zet heeft als reden dat ik geen adviesdienst run, de blog en de tweets zijn vooral ter vermaak en educatie, geen advies. Naast de trading posities heb ik echter altijd langere posities, waarmee ik de dag- en weekcyclus bespeel. Ik ben op 292 long gegaan op de AEX met een mix van wat aandelen en trackers en die trail ik gewoon totdat de positie wordt uitgestopt. Ik heb dat vandaag even genoemd omdat er helaas altijd nog mensen zijn die niet goed lezen wat ik schrijf. Ze menen dat als ik bearish ben voor de rest van het jaar dat ik dan bedoel dat de koersen NU moeten dalen en ik dus ook NU short zit. Dat is dus niet zo.
Hoop dat het zo duidelijk is. Groet, Michael
Dank je voor deze heldere duiding, Michael.
Ik blijf je fan en lezer van je schrijfsels (uitgebreid of gebald in maximaal 147 tekens)
292 Was heel scherp Michael. Chapeau. Ik gebruik ook de Ichimoku en we zaten precies tegen de onderkant van de wolk aan toen. Twijfelde zeer sterk en nam kleine positie rond 298. 29-6 werd de koers bijna door de wolk gejaagd.
Met een hogere bodem op de composite index die later divergeerde met de koers kon het niet meer stuk.
Olv de S&P 500 die alweer 1 % boven de pschygo grens 1400
moet mijn doel 343,75 haalbaar zijn.
nadenken over het waarom is in deze tak van sport sterk af te raden.
Volgende week kan het nog wel even oplopen, maar 12 weken op rij positief zou uniek voor de AEX zijn. Ik ga er toch vanuit dat we even een stap terug zetten daarna.
Dat is waar. Psychologisch is het ook juist. De ontspannende werking van de verkoopknop moeten we niet onderschatten.
Prettig weekend allen.
ik heb bij naderinzien het idee dat er op 13 aug een dagcyclusbodem gevormd is. Zowel bij AEX als Stoxx en via de uurgrafiek wordt dat bij bede bevestigd door hogere bodems
en die 200 voor eind van het jaar?
nog steeds? of is het nu 300?
want het gaat er nu ineens over, dat we een klein stukje terug gaan zetten, en dan dus weer omhoog
Peter, ik proef enig cynisme in je commentaar. Is dat nodig? Lees je mijn column wel goed? Er staat duidelijk in dat het scenario ongewijzigd blijft. Waar jij schrijft over een klein stukje terug en dan weer omhoog, dat heeft betrekking op de mogelijke topvorming en hoe die kan plaatsvinden. Ik adviseer je om het stuk nog eens te lezen.
Ik waardeer elke vorm van kritiek maar wel opbouwend. Dus gaarne mijn stukken goed lezen en bij twijfel gewoon vragen.
Groet, Michael
Ik probeer voor iedereen wat te schrijven, maar soms is het erg onduidelijk en dan heeft het weinig zin. Bovendien besteed ik meestal in de column van vrijdag aandacht aan de dagcyclus. Ik hoop dat je er begrip voor hebt dat ik deze blog puur uit interesse schrijf maar niet altijd tijd heb om heel uitgebreid op alles in te gaan. Groet, Michael