De AEX heeft de afgelopen dagen per saldo iets kunnen herstellen van de voorafgaande koersstijging, maar het stelt in verhouding niet veel voor.

In het vorige marktcommentaar stelde ik het volgende:”Indien we derhalve gisteren de dagcyclusbodem gezet hebben, dan dient de eerste fase daarvan het meest ‘bullish’ te zijn. Aangezien we echter ook in de laatste fase van de weekcyclus zitten, die weer het meest ‘bearish’ is en bovendien de lagere cycli domineert, mogen we van dit begin van de dagcyclus niet al te veel koersstijging verwachten. Iets hoger tot per saldo enkele dagen een neutrale koersbeweging lijkt me het meest haalbare, gevolgd door een nieuwe daling en test van de recente ‘lows’.”

Welnu, de dagcyclusbodem bleek inderdaad op 12 april jl. gezet en we bevinden ons nu in de meest ‘bullish’ fase ervan, namelijk het begin. Als u echter naar grafiek 1 kijkt van de daggrafiek van de AEX, dan blijkt duidelijk dat van ‘bullish’ niet echt sprake kan zijn. Het is meer zijwaarts en dat klopt nog steeds met het vooropgestelde scenario.

Grafiek 1: Daggrafiek van de AEX-index met indicatoren

Dit scenario gaat ervan uit dat we thans in de laatste fase zitten van de weekcyclus en deze fase is altijd het meest ‘bearish’. Aangezien de weekcyclus van een hogere orde is zal deze dus een neerwaartse druk zetten op de lagere cycli, zoals de dagcyclus. De ‘bullish’ beginfase van de dagcyclus wordt dus veel minder ‘bullish’ en de ‘bearish’ eindfase van de dagcyclus wordt versterkt. Ook zal de dagcyclus zogenaamde ‘left translation’ laten zien. Met andere woorden, de top ervan ligt waarschijnlijk links van het midden en wordt dus gevolgd door een langere neerwaartse fase.

Grafiek 2: Weekgrafiek van de AEX-index met indicatoren

Ik ga er daarom ook vanuit dat de neerwaartse druk nog wel per saldo een week of twee kan aanhouden en we voor de AEX nog wat lagere niveaus gaan zien. Daarbij acht ik een koersdoel rond 290 zeer goed mogelijk. Als de koers daar dan bodemt lijken me nieuwe longposities kansrijk.

Michael Ahrens houdt zich bezig met onafhankelijk beleggingsresearch en het ontwikkelen van cursussen en seminars. De informatie in deze column is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De standpunten en vooruitzichten van Michael Ahrens geven zijn mening weer in zijn hoedanigheid als columnist bij DFT.nl. Het is mogelijk dat Michael Ahrens op het moment van schrijven posities in genoemde fondsen heeft. Bezoek voor dagelijkse marktcommentaren www.cyclustrader.nl of volg Michael Ahrens via twitter (@cyclustrader).