Ben Bernanke had zich de reactie van de financiële markten waarschijnlijk anders voorgesteld, want toen hij aangaf dat de Fed niet oneindig doorgaat met het opkopen van schuldpapier liep de rente fors op en daalden de aandelenkoersen. Zijn zorgvuldig opgezette koersmanipulatie dreigde daarmee in het water te vallen.
Zorgvuldig gekozen woorden
Daarom zien we nu, tijdens de afgelopen twee dagen waarop Bernanke het beleid van de Fed toelichtte, dat hij zijn woorden keurig gewikt en gewogen heeft. Niet te negatief, niet te positief, precies goed en exact wat de markten willen horen. Het feit dat hij zijn boodschap blijft herhalen, bevalt de markt. De koersen hebben zich vanaf het dieptepunt van enkele weken geleden spectaculair hersteld. De Amerikaanse beurzen noteren bijna nieuwe ‘highs’. De rentes zijn weer gedaald en alles lijkt weer koek en ei. Laat de campingrally maar beginnen.
Vierjaarscyclus
Vier weken geleden gaf ik aan dat de markten kleur bekennen en dit op topvorming wijst. Zoals u weet ga ik ervan uit dat de markten in cycli bewegen en ik houd nu vooral de vierjaarscyclus in de gaten. Deze cyclus, die gemiddeld iets langer dan vier jaar duurt, maar in de praktijk ergens tussen een korte vier jaar en een lange vijf jaar kan duren, staat op het punt om om te slaan in de dalingsfase. Deze dalingsfase kan minimaal twee kwartalen duren en zorgde er altijd voor dat de markten minimaal 30 procent corrigeerden. De Amerikaanse S&P 500 index is vanaf de vorige cyclusbodem begin 2009 inmiddels met meer dan 140 procent gestegen. Het is daarom zo van belang om in te stappen rondom een cyclusbodem, omdat de opwaartse potentie qua tijd en prijs dan veel groter is.
Beer
Mijn bijdragen van de laatste maanden zijn vooral gericht op de visie dat we bezig zijn met topvorming en de risico’s daarom nu niet in een goede verhouding staan tot de kansen. Ik ben zelf dus geen ‘bear’ noch een ‘bull’, maar probeer zo rationeel mogelijk kansen en risico’s te beoordelen. Als ik zie dat deze beweging vanaf de vorige cyclusbodem reeds heel ver is gelopen, dan kan ik dus niet anders dan concluderen dat het niet opportuun is om nu nog groots in te stappen. Bedenk, op de top is het sentiment altijd het meest positief en ziet niemand de risico’s, maar juist dan zijn deze het grootst. Beleggers moeten soms met de trend mee gaan en soms contrair zijn. Contrair betekent overigens niet dat men short moet gaan (een tweetal pogingen door mij zijn met een kleine winst en een klein verlies uitgestopt), maar vooral risico’s afbouwen en concentreren op de meest aantrekkelijke markten. Die zit gewoon in de Verenigde Staten. De AEX heeft een aardig plusje laten zien, maar niets vergeleken met de beurzen in de VS. Daarom gaf ik al langer aan, dat longposities vooral daar interessant zijn, mits deze worden afgeschermd met strakke risico regels.
Ik zie voor het najaar nog een tweetal bedreigingen voor de markt. Ten eerste, het monetaire verruimingsprogramma van de Fed zal toch weer een keer opspelen en de markten in beroering brengen. Ten tweede, in China tekent zich een liquiditeitscrisis in de financiële sector af die zich nadelig op de groei zal uitwerken.
Analyse Goud
Op verzoek van diverse lezers wil ik nog even kort ingaan op de langetermijn grafiek van het Goud.
Grafiek 1: Maandgrafiek van Goud future
Het edelmetaal heeft de laatste twee jaar aardig wat van zijn glans verloren en is stevig gecorrigeerd. Vanuit de cyclusgedachte tellen we thans de 14e maand van de lopende cyclus. De indicatoren noteren bodemniveaus en vanuit de gemiddelde lengte zou een cyclusbodem aan de korte kant zijn, maar het is mogelijk. Met een stop onder de low rond $1200 is een eerste beperkte longpositie interessant, mits beperkt gehouden, omdat de koers zelf nog geen definitief signaal gegeven heeft dat de cyclusbodem is afgerond. Als dit signaal er echter komt, dan staat de koers alweer snel $200 boven de ‘low’ vandaar deze afweging. Indien de cyclusbodem er daadwerkelijk staat, dan mag op een herstel tot minimaal $1600 gerekend worden, waarschijnlijk hoger.
Michael Ahrens houdt zich bezig met het ontwikkelen van cursussen en seminars en schrijft blogs over trading op persoonlijke titel (www.cyclustrader.nl) . Hij is daarnaast directeur en partner bij ML Finance Academy (www.mlfa.eu). De informatie in deze column is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De standpunten en vooruitzichten van Michael Ahrens geven zijn mening weer in zijn hoedanigheid als blogger en columnist bij DFT.nl. Het is mogelijk dat Michael Ahrens op het moment van schrijven posities in genoemde fondsen heeft. Bezoek voor dagelijkse marktcommentaren www.cyclustrader.nl of volg Michael Ahrens via twitter (@cyclustrader).
Goedemorgen Michael,
Dank je voor je analyse. Met welk instrument kun je voorzichtig instappen in goud bij Interactive Brokers?
Groet,
Nebojsa
Je hebt bij IG de Spot Goud Mini CFD’s. $10 per punt.
Bedankt Michael, fijn Weekend!
Fijn weekend.
Michael,
Ik had dinsdag mijn long turbos verkocht omdat ik dacht dat de dagcyclus in zijn laatste fase nog wat zou dalen.
Niet echt dus, en ik heb de indruk dat de dagcyclusbodem woensdag al gezet is. Is dat ook jouw mening?
Nee, want de indicatoren staan al die tijd op topniveaus. Bij een bodem, ook een milde bodem, zullen deze toch eerst moeten dalen. Ik heb nog nooit een bodem gezien terwijl de cyclusindicatoren rond de 100 staan.
OK, dat is duidelijk. Bedankt.
“Deze cyclus, die gemiddeld iets langer dan vier jaar duurt, maar in de praktijk ergens tussen een korte vier jaar en een lange vijf jaar kan duren, staat op het punt om om te slaan in de dalingsfase.”
Ik krijg steeds meer het idee dat wij te maken krijgen met een verlengde cyclus: DJS vanaf 2009 maandcycli 16,15,14… Is nu in de 8e maand van naar ik vermoed een 13 maandscyclus bezig. Lijkt wel of wij met zwangerschappen bezig zijn… Dan komen wij uit op 58 maanden. Dat past ruim binnen uw lange 5 jaars tolerantie.
En ik baseer dit vermoeden verder op het feit dat Bernanke pas in januari 2014 ophoepelt en zijn opvolger dan drastisch uit een ander vaatje zal proberen te gaan tappen.
Dus nog 5 maanden per saldo een hogere beurs… Ik word er misselijk van.
Het zou kunnen. Maar misselijk, het maakt mij verder niet uit, als er maar de nodige trading kansen zijn.
Dank je.
Heeft vandaag iemand de long meegenomen op de 15 min?
Een 123 laag met dss die helemaal onderaan gezeten heeft ,als ook de indicatoren op de 60 min onderin
240 min is nog maar bezig aan achtste of negende candle ,daar ook nog ruimte omhoog.
Gisten was nog beter long maar vandaag ook een moooie dus!
Ik spreek natuurlijk over de dax future
Ik ben op 8304 long gegaan, nieuwe 60 min cyclus. Het van de 5 CFD’s nog 2 lopen, rest op diverse niveaus winst genomen.
met verschillende kontrakten en een goed moneymanagement is er geld te verdienen.
Klopt helemaal.
ook al zit de dagcyclus of langer tegen zijn top aan ,toch moet je elke dag uw kansen gaan!!
http://www.telegraaf.nl/dft/goeroes/marleen-evertsz/21747865/__Dead_cat_bouncing___.html
Beleggingstitanen bouwen aandelenposities af
Toch vlogen de S&P en de Dow Jones afgelopen week beide naar nieuwe recordhoogtes. Deze hoge koersen zijn op het moment voornamelijk gebaseerd op het feit dat de geldkraan door de Fed voorlopig nog open blijft staan waardoor veel aandelen op dit moment bijzonder overgewaardeerd zijn. Het is geen toeval dat ‘s werelds bekendste beleggers als Buffet, Soros en Paulson in hun eigen hedgefondsen juist nu in een rap tempo en op grote schaal hun Amerikaanse aandelenposities afbouwen. De beleggingstitanen verwachten dat de all-time high standen op de beurzen niet meer van lange duur zullen zijn en rekenen op een forse correctie die kan oplopen tot 90%. Door de volatiliteit en matige economische groeivooruitzichten verwachten zij lagere winstmarges, lagere dividenduitkeringen en ontslaggolven om de interne kosten te drukken.
MOOI RIJTJE, BUFFET, SOROS, PAULSON, en Michael(niet zo rijk als die andere, maar wel dezelfde visie) 🙂
Beste Michael,
Vorig jaar 8 juni schreef je dat de 4-jaarscyclus tegen het einde van 2012 zou aflopen met een verwachte bodem hooguit in het voorjaar 2013. Zou het misschien ook zo kunnen zijn dat het einde van de cyclus deze keer niet bearish was, maar consoliderend, en dat we nu toch al aan de nieuwe cyclus begonnen zijn? Een nieuwe cyclus met een bullish begin?
Vriendelijke groet,
Kees
Beste Kees, dat kan alleen als die bodem dan ook zichtbaar is in de indicatoren. Maar die staan en stonden heel hoog. Ik heb nog nooit een bodem gezien terwijl de indicatoren hoog staan. Daarnaast zie je altijd een correctie van meer dan 20% in de koersen bij een 4jaars cyclus. Punt is, een 4jaarscyclus kan 3,5 tot 5,5 jaren duren. We zitten dus nog in de bandbreedte.